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　　交银国际

　　市场观点--朝鲜半岛政治危机或使亚洲股市继续波动。

　　房产税传闻又起，加上市场忧虑欧洲债务危机扩散，资金流向美元避险，美元指数昨日急升，亚太区股市全面下泻1%-3%，3 个月港元拆息升至0.24%，是7个月以来高位，汇控(5.HK)、资源股、地产股领跌，恒指大幅低开350 点后反复下挫，尾市在欧洲股市早段急挫拖累下万九点关口失守，以接近全日最低位收市，收报18,986，跌682 点或3.5%﹔国指更暴挫513 点或4.6%，收报10,729，成交额679 亿元，5 月份期指低水64 点。

　　欧洲股市早段急挫3%， 原因是西班牙于上周末拯救了一家地区性银行CajaSur，触发市场对银行体系的忧虑。我们担心CajaSur 不是一件个别事件，而是反映西班牙银行体系面临系统性风险，恐怕陆续还有其它银行出现问题﹔另一方面，德国、英国分别宣布削减政府开支，市场担心财政紧缩政府使欧洲经济衰退风险上升，国际性金融股汇控(5.HK)、渣打(2888.HK)、宏利(945.HK)等跌3%-4%。

　　内地经济观察报传出上海将在6 月份推出房产税新政，届时出台的是一个原则性的政策，具体实施可能还要推后﹔此外，发改委就产业研究所有关研究人员"三年之内免谈房产税"的讲话澄清不代表发改委的立场，并表示相关报道"内容严重失实，消息拖累内房股跌4%，我们维持房产税短期内不会出台的看法。本港方面，传闻新世界发展(17.HK)欲减价10%-15%出售与市建局合作的名铸项目一手单位，消息拖累地产股急挫4%-5%。

　　商品期货价格昨日大跌，拖累原材料股表现，紫金(2899.HK)、中铝(2600.HK)、中海油(883.HK)急挫6%-8%。其余跌幅较大板块包括航空股及医药股，平均跌幅7%。

　　美股周二急挫，主要是受累于朝鲜半岛的政治形势急剧恶化和欧洲财务危机。道指一度失守10,000 点心理支持关口，至尾段时间才作出反弹，投资者忧虑欧元持续下跌将拖累将来的全球经济增长。道指最终下挫0.2%，收10,043 点，纳指下跌0.1%。

　　南韩和北韩的政治关系于近日转趋紧张。有报导指由于南韩谴责北韩需为两个月前该国海军潜艇”天安号”沉没而负责，北韩政治领袖已下令其军队处于随时候命作战的状态。北韩亦已表示将断绝与南韩的沟通和其他关系。

　　欧洲主要股市亦同样下挫，主要是市场对欧洲债券、货币和银行体系的风险担忧尚未消除。市场忧虑欧洲区内银行持有欧洲主权债券和欧元为结算单位的债券而蒙受损失，因此伦敦银行同业拆息(LIBOR)急升至10 个月以来的高位。此外，投资者亦恐慌西班牙的金融机构会再传来坏消息，因此纷纷抛售欧元。

　　尽管美国公布的经济数据令人满意，但仍无助于阻止股市的跌势。消费者信心指数表现超过预期，五月份升至63.3。另一方面，投资者担心欧元下跌对全球经济造成负面影响，继而打击对原油的需求，油价于周二下跌。