亚洲科技股现水平吸引
新浪财经讯 5月25日消息，摩根资产管理投资信息总监崔永昌表示，虽然环球的投资前景仍然不明朗，亚洲科技股的投资气氛，已随着环球经济改善而逐渐改善；企业现处于公平值，而且盈利动力强劲；且消费者对科技产品的长线需求看好。
虽然环球的投资前景仍然不明朗，亚洲科技股的投资气氛，已随着环球经济改善而逐渐改善。在主要指标中：(1) 环球个人计算机付运在今年第一季录得过去十年以来最大增幅（按年+27.5%），摆脱了有史以来最恶劣的低潮；(2) 有关2010年主要科技产品（个人计算机、手机、电视机）的付运量预测正陆续调升，个人计算机增长料将介乎15%-20%；(3) 第一季业绩报告显示，大部分科技公司例如三星电子（Samsung Electronics），均录得不俗成绩。
供应商在环球金融危机中减产，已导致内存、玻璃及硬盘驱动器等各类主要组件出现供应短缺。组件制造商的议价和盈利能力因而提升不少。市场正密切留意大型企业持续调升资本开支指引的情况，因为有关资本开支上升的消息，通常都不利于股价表现。
亚洲科技企业现处于公平值，而且盈利动力强劲。科技股在2009年初股价过于低廉，但其后的回升速度又快过盈利本身；往后的股价表现，料将由盈利评级上调所推动。企业替换个人计算机，以及新兴市场对电视机和智能手提电话的需求，将继续是值得留意的重要范畴。
企业信息开支料明年复苏
有关科技产品需求的预期正持续调升，至于期待已久的企业信息科技开支复苏何时才会实现，则仍是主要的未知之数。过去十年，企业信息科技开支占总体科技开支的比例持续下降。在过去一段时间，业界一直预期企业个人计算机开支会出现复苏。有分析员预期复苏时间会在2010年，而我们则认为2011年的可能性较高。
新兴市场（尤其是中国）作为个人计算机、手机、电视机最终需求的来源，已担当愈来愈重要的角色。我们现通过以下范畴参与投资这主题：手机芯片公司，例如联发科技（Mediatek）；个人计算机公司，例如宏（Acer）及联想（Lenovo）；电视面板公司，例如友达光电（AUO）。我们仍集中投资于行业领导者，并较看好上游企业，因部分组件供应短缺的问题，料会对下游公司的边际利润构成风险。
此外，我们亦继续偏重可受惠于资本开支增加的企业，在日本尤甚。事实上，日本有不少企业在半导体生产设备方面仍领导全球，市场占有率数一数二。这些企业在2008/09年的低潮中曾深受其创，未来亦可望随资本科技开支复苏而显著得益。
根据里昂证券的研究显示，科技产品的平均售价于近十年跌势急剧，尤其是从2004年起，笔记簿型计算机及手机售价的每年跌幅达到12%、LCD液晶电视机的跌幅更超过20%。再加上亚洲消费者收入上升，科技产品跌价可令他们的负担能力更锦上添花。
中国农村推动长线需求
除了负担能力提升之外，我们亦看好亚洲消费者对科技产品的长线需求。举例说，中国农村现时的负担能力，已接近中国城市在2005年的水平。这意味中国农村对科技产品的需求可能一触即发，而城市地区的电视机及手机市场，亦正处于炽热的替换周期。
我们预期，这些趋势将可带动中国在2013年前成为科技产品的最大单一市场。届时，中国在全球 LCD液晶电视机和智能手提电话的年付运量中料将占比28%，个人计算机亦最少占21%。随着亚洲消费者崛起，环球信息科技开支的重心亦料会转移。尽管环球科技开支仍将由企业开支主导，惟企业所占份额已于过去十年逐年递减。在消费推动下，亚太区（除日本）现占环球消费科技开支达28%，比重已凌驾于北美及西欧之上。
在这股消费浪潮之下，西方国家亦失去显著的市场占有率，而亚太区则成为1999-2009年间的重大得益者。这趋势料将于下个十年进一步加速。
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