第一上海证券市场策略员 叶尚志

　　5月19日。港股弹了一天之后，再度掉头回落往下探底。市场信心依然处于疲弱状态，只要市场上有任何风吹草动，投资者都会顿时成为惊弓之鸟。美国金融监管改革法案接近通过的最后阶段，市场忧虑银行业的盈利会受到影响。德国禁止欧洲国债，以及信用违约掉期合约的无抵押沽空(naked short-selling)，限制沽空范围也包括了10家金融机构股票。措施本来是为了稳定区内的金融市场，但是却触发加深了市场的疑虑。

　　港股未摆脱寻底格局

　　恒生指数周三再现跌势，早盘曾一度收窄跌幅，内地A股表现靠稳，对港股带来稳定效力。但是到了午盘，欧洲股市一开盘就出现急滑，令到港股的沽压再度涌现，港股在收盘前一个小时的跌速明显加快。恒生指数以接近全天最低位收盘，收盘报19,579点，下跌366点，成交量有590亿元。当前，港股未能摆脱寻底的局面，而恒生指数今年低点19,423点，将会是关键的图表支撑位水平。

　　市场气氛已到冰点

　　以成交量来看，暂时未有出现恐慌性的放量，但是市场的气氛该已经是到了冰点。即月期指收盘时的低水幅度扩大至217点，call轮跟put轮的成交量比例下降至62：38，有超过1,000只个股录得跌幅，这些都是市场看法进入悲观状态的证明。值得注意的是，港股周三有42只个股，股价的日内跌幅达到一成或者以上，中小盘股近来成为了资金套现的对象。我们在早前指出，一些在4月份还在猛炒的股份，例如本地零售股、医药股和电讯设备股等，由于股价站在相对高位，因此引来较大的套现压力。对于这些股份板块，暂时不是捞底的目标，可以等待套现压力释放完了之后，再作介入部署决定。