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　　群益证券（香港）研究部董事 曾永坚

　　欧盟为稳定投资市场信心以及表明捍卫欧罗的决心，周一推出被公认为史无前例兼破釜沉舟式的救市措施，连同欧洲央行的入市决定及美国联储会的注资行动，短期内虽可暂止欧洲债务危机蔓延，从而祸延世界金融体制。但由于欧盟经济体系及欧罗本身的深层次问题仍未解决，加上，南欧四国以及其他欧洲高负债国家未来须要极力缩减财赤以及降低外债，意味“节衣缩食”的行动将影响短期经济表现，而“由奢入俭难”触发相关国家民怨上升，将令政治上蒙上不明朗的阴霾，继而影响外资流入，上述因素皆增加欧洲经济今明两年先步入收缩的风险。

　　另一方面，欧盟推出的7,500亿欧元稳定市场方案，中长线上不利欧元汇价表现。鉴于市场普遍相信上述南欧四国实际上不容易解决高外债问题，因此欧元的中长线前景仍未能乐观。在深层次结构问题仍未能解决之下，欧元的需求下降或多或少将促进美元的需求。美元汇价的反弹动能引发利差交易退场潮的风险仍在走高，这亦是影响港股短期表现的主要风险之一。