新浪财经 > 港股 > 调控下的中资地产股重新估值 > 正文
本周恒生指数收于21244点,下跌620点或2.84%;国企指数收于12168点,下跌389点或3.10%;红筹指数收于3988点,下跌94点或2.32%。本周港股日均成交额进一步降至675.70亿港元,比上周的700.62亿港元下跌3.56%。
政府不断收紧房贷政策,并可能推出采取税收手段抑制房地产投机,打击港股市场情绪,房地产行业首当其冲。续上周股价大幅下挫后,本周中资房地产股继续猛跌。雅居乐(3383)下跌11.70%,绿城中国(3900)下跌10.80%,龙湖地产(2007)下跌10.16%,碧桂园(2007)下跌9.77%,富力地产(2777)下跌8.54%。本行认为近期内政策不确定性很高,中资房地产依然需要回避,抄底时机还不成熟。
虽然国家一季度用电需求同比增24%,各个上市火电公司公布的发电量数据也相当亮丽,该板块股价走势仍是波澜不惊。燃料成本上升困扰着投资者对该板块的信心。随着中国电力(2380,HK)和大唐发电(991,HK)2009年业绩发布,中资电力股已经全部交出上年答卷。除了华润电力(836,HK)由于成本控制得力2009年盈利比市场预期高一成外,其余各家均符合预期。中国电力由于坑口电厂较多,议价能力较弱,单位燃料成本反而上升2.7%左右。其他同行的单位燃料成本同比降幅在10%至13%之间。大部分公司管理层在未来业务指引中都强调了燃料成本压力的增加。除非国家启动煤电联动机制,否则该板块缺乏催化剂,股价将持续疲软。
美国参议员提出针对中国人民币汇率的议案,威胁对中国产品全面加征27.5%的关税,投资者担忧中国出口前景。而中国收紧房地产政策,可能抑制房地产价格,房地产行业的投资或将减少,相关行业增长前景堪忧。尽管中国目前消费价格指数增速有所下降,近期内加息需求并不强烈,但本行预计政府仍将继续采取行业性的收缩政策,不确定性增加,近期港股将维持震荡态势,与投资有关行业的股份风险加大,建议投资者转仓至防御性的消费股与医药股。