⊙第一上海证券 叶尚志

　　4月21日，港股反弹了一天之后，昨天出现了反复震荡的走势。市场谨慎的态度未能完全改观，大市仍处于从上周展开的调整格局当中。内地A股经历了周一的“跳水”之后，昨天出现修复回升，沪深300指数和上证综合指数都涨了接近有2%，但是对港股未能带来刺激推动力量。

　　恒生指数在昨天出现先高后低的走势，盘中曾一度冲高到21741点的全天最高位，但是仍受制于21600至21800点的阻力区，反弹回升走势未能获得强化，这是大市在收盘前出现掉头回落的导火线之一。尤其是在内地A股收盘后，港股的焦点转移到欧美市场方面，在希腊债务问题忧虑仍未消散的背景下，就引发了回吐沽压的出现。恒生指数收盘报21511点，下跌112点，成交量有686亿元。而即月期指在收盘前，也出现了显著的打压，低水幅度扩大至83点，说明了市场谨慎态度依然浓厚。

　　印度再度加息，是一个月以来的第二次，消息燃起了市场对于内地加息的预期憧憬，估计内地第二季将有加息的机会。加息的可能性，可望增加保险股的利息收入，内地保险股A股也趁机展开跌后反弹，中国平安A股(601318)涨了2.76%，中国人寿A股(601628)也涨了接近1%。但是，两只保险股的H股，昨天还是跟不上A股，股价都是录得跌幅。事实上，中资金融股的股价，在港股市场走得比A股市场要快。目前，中行(3988)H股股价，跟A股股价是出现负溢价的，也就是说，在经过汇率的换算之后，H股股价是低于A股的。但是，除了中行之外，其他的中资金融股，包括建行(0939)、工行(1398)、交行(3328)、招行(3968)、中国平安(2318)、以及中国人寿(2628)等等，它们的H股股价都是高于A股的。因此，当A股股价出现弹升的时候，H股股价是没有立即跟上的必然性。