恒丰证券  梁渊

　　隔夜美股（周二）收涨,因油价上涨推动能源股走高,并且市场对整体企业获利充满憧憬。不过，英国金融服务监管局(FSA)开始对高盛展开有关民事欺诈指控的正式调查,消息加重了高盛被控涉嫌在美国有欺诈行为的忧虑.盘中涨幅收窄。道指收高25点,或0.23%,报11,117点;标普500指数收涨9点,或0.81%,报1,207点;Nasdaq指数上涨20点,或0.81%,报2,500点。港股在连挫两日后，昨日出现反弹，恒指在早盘高开百余点，重新站稳21500点重要支撑位。其后，受到中移动（0941.HK）及中资银行股涨幅扩大带动，恒指盘中高见21647点，尾市略有回落，不过，最终仍收于21600点之上。大盘成交至627.24亿港元。

　　港股近期的大幅度走低，原因不外乎几点：美国高盛欺诈门事件，欧洲冰岛的火山灰引发市场对欧洲经济的担忧以及国内中央对房地产行业展开史无前例的强势打压政策等等。不过，对于高盛事件，个人在之前也有表述，由于此案发生在金融海啸爆发之前，它实际对目前的金融体系已经不会构成威胁，主要是对高盛本身的信誉度是个讽刺，而市场之所以在之前有比较大的反映，担心的是美国证监会是否会对其他金融机构展开调查的问题，从而拖累的金融股的大跌，而美股意外收高也可以看出事件正在逐步淡化，并且刚公布的美国3月领先指标增长1.4%,远高于市场预估的1.0%.表明经济在稳定复苏当中，此事件更多来自投资者的心理层面。而国内方面，尽管国家对房地产的宏观调控力度非常坚决，一度引发市场对中央可能将放弃房地产作为推动经济发展支柱的猜测。其实，个人认为并非如此，因目前确实房价的上涨对无论是对通胀还是社会问题均造成较大的负面影响，而且这次针对性比较强主要是遏止投机炒房现象，政府旨在抑制房价的快速增长及清除一些促使房价上涨的非理性因素。恰恰是为了以后该行业能更健康推动经济的发展。而对于港股而言，在前几日的过度下跌之下，昨日之反弹基本缓减了市场恐慌情绪，不过，由于目前政策性忧虑依然挥之不去，预期短期内股市将难以扭转局面，大致将围绕21500-21800点震荡。

　　衍生工具交易方面，建议投资者密切关注中移动（0941.HK）股价走势，从目前国内对房地产行业的打击，似乎令各行各业受到牵连，尤其是国内市场表现的更明显，不过，电讯板块相对比较坚挺，应该是有资金流入该类股份作为避险对象。看好的投资者可留意其购轮22076。