A股昨日的表现可算是大幅震荡——上证综合指数在3100至3170点区间内，反复走了三波来回。这被市场解读为突破走势前的震动热身动作。我们的估计是，上证综合指数在短期内已有向上突破的能力：从K线图上看，上证综合指数昨天走出了一根穿脚破头的大阳线，深沪两地A股的成交金额进一步增加到3300多亿元人民币，相信市场已做好了放量突破的准备。事实上，一些权重股，例如中国石油 (601857.SH)、中信证券 (600030.SH)、中国人寿 (601628.SH)以及工商银行 (601398.SH)等的股价都呈现出明显的上攻势头。

　　港股昨日则继续维持涨后回整的态势，连续第二个交易日出现下调，但是调整的幅度更趋温和，沽压未见加剧的迹象。因此我们对于港股的后市表现维持相对乐观的看法。在资金流入推动的情况下，估计恒生指数在短期内将会朝着22672点和23100点进发。前者是今年来的最高点，而后者则是去年的全年最高位。

　　目前，内地A股依然是港股投资者的最大关注点和参照物。我们估计A股的中短期走势已走到了一个关键时刻，最快将在本周之内就会有向上突破的可能机会。恒生指数昨天跟随A股指数，表现显得很反复。在未出现大盘股再度领涨的情况下，恒指日内的走势比较偏软。然而，港股仍处于资金流入推动的格局，短期上冲动力依然充足。大盘在经过了两天来的整理之后，有随时重拾强势、再展升浪的机会。恒生指数昨日收盘报22104点，下跌35点，成交量达到737亿多港元，显示资金流量继续维持在高水平。这将有利于短期大市动力的进一步发挥。

　　从盘面上看，内银股在经历了早前的一波急劲上拉行情之后，9日RSI指标曾一度达到80的水平，显示其股价大多冲到了短期超买的状态。然而，经历了过去两天的调整之后，内银股的超买状态已得到了缓解，有利于其股价回稳以及再展强势。另一方面，中资保险股昨日也有再度起动的迹象。其中，将在本周五公布业绩的中国平安(02318.HK)跑得最快，昨天逆市上涨了2.27%。港股中资保险股的逆市起动似乎是对内地A股的短期动向的一种反映，这或许可以为港股的后市表现带来一点启示。 (第一上海策略分析员 叶尚志)