交银国际

　　市场观点-3个月期LIBOR不断攀升，反映市场信心转弱。

　　中美股市下跌，拖累港股昨早低开，失守21,000点，最多曾下跌超过300点，跌至20,660点水平，但其后跌幅收窄，收市报20,778点，下挫230点或1.1%，力守50天平均线(约20,737点)，全日成交554亿元。国指跟随下滑，走低146点或1.2%收11,902点。

　　葡萄牙信贷评级被调低，惠誉国际将葡萄牙的信贷评级由“ＡＡ”级降低一级至“ＡＡ－”，前景则维持“负面”，市场忧虑主权债务危机扩散，全球经济复苏会受阻，加上美国国库券投标反应欠佳及经济数据不理想，影响投资情绪。欧元已经跌穿近日低位，兑美元有机会回落至1.3水平。美元回升，令商品如金价及油价皆回落，对股市必构成压力，如果道指需要回吐，港股料需跟随回软。加上沪综指近期只能在3000点水平争持，亦未能为港股注入动力，因此，在不明朗的情况下，港股在复活节长假期前或会受压。

　　人民银行副行长朱民表示，3月份中国贷款增长进一步放慢，有别于过去每逢季末出现贷款增长强劲的状况，现时趋势非常健康，贷款步向中小企业等多个范畴，分布较为平衡，并可助维持经济增长。对于有分析指，中国贷款急增，有可能令银行不良贷款比率上升，朱民表示并不担心，重要资金流入经济实体如基建项目问题等，自然影响不大。他又强调，银行体系亦较5至7年前有改善。虽然朱总看好内地银行前景，但内银股整体跌1.4%，工行(1398.HK)昨公布业绩前受压，跌逾1.4%；建行(939.HK)今日公布业绩，昨同样跌1.4%。

　　新股方面，汇银家电(1280.HK)昨日起挂牌，全日收报2.44元，较招股价1.69元，高出约44%，最高报2.65元，成交5.17亿股。

　　受惠迪拜世界危机告一段落的利好消息，道指早段升逾100点。迪拜政府表示会向迪拜世界注资95亿美元，同时迪拜世界集团提出，在未来8年内还清所有债务。债务重组协议方案结构复杂，迪拜世界须发行两批债券融资，迪拜政府会将相当于迪拜世界目前总债务的38%或89亿美元债务转换为迪拜世界股份。

　　美元持续走强，7年期美国国债销售情况未如理想，中断道指的升浪。美汇指数昨日升0.4%，欧元持续疲弱，由1.3286进一步跌至1.3325。道指收市报10841点，微升5点。美国首次申领失业救济金人数下跌14,000人至442,000人，比经济师原来预期的下跌7,000人多。消息未有为股市带来影响。

　　由于美元攀升，原材料价格下跌，令商品股遭受重压。另外，值得一提的是，3个月期LIBOR于过去数天不断攀升，显示市场信心正在转弱，最终或会在股市中反映出来。

　　本周四，为期两天的欧洲国家领袖会议正式展开，市场普遍预期，希腊将会向欧元区盟国正式请求财政援助，以协助希腊就超过200亿欧元的到期债券进行再融资。本周末将会有更多相关消息出现。

　　股市消息

　　人民银行副行长朱民表示通胀、货币政策及供应过剩成主要问题有待解决。人民银行副行长朱民于瑞信亚洲投资论坛午餐会表示，内地经济增长以及需求非常强劲，或造成通胀问题，为政府带来挑战，来自食品方面的通胀，他认为最终会回落，但较担忧商品价格上升对通胀造成的压力。货币政策亦是焦点之一，问题在于充俗的资金流可有助增长，但太多则会形成泡沫，故政府要对银行贷款增长作出指导，以支持结构性的转变。他续指，部分行业包括钢铁，以及水泥业，供应过剩亦带来关注。

　　广东发改委表示西南旱灾影响供电，洽购香港电力备用。东省发展改革委表示，由于西南大旱导致东送电力大受影响，广东用电负荷呈现持续上升态势。目前，广东已在洽谈购买香港电力备用。发改委表示，由于经济持续快速回升，今年以来广东电力需求大幅攀升。按国家电力规划，广西、云南等地区一般是向广东供电。鉴于当前云南抗旱形势极为严峻，南方电网已安排3月份减少云南外送电量12.5亿千瓦时。近段时期以来，广东在积极保障本省电力有序供应的同时，还利用峰谷时差支持西部抗旱。这在一定程度上加大了广东电力供应压力。尽管广东目前用电需求大幅增长，但电力供应总体稳定。为寻求新的电力接替基地，目前已在洽谈购买港电备用。

　　央行表示小额贷款公司贷款规模仅占贷款总量0.19%。人民银行研究局金融市场处处长庾力表示，经过近两年的发展，中国小额贷款公司注册资本金已达821.98亿元（人民币．下同），但贷款总体规模在金融机构人民币贷款总量中仅占0.19%。数据显示，全国小额贷款公司实收资本817.2亿元，占全部资本的87%，而银行融资在全部资本中占比仅为6.71%。庾力指出，明确监管方是当前小额贷款公司发展需着力解决的问题，而目前有3个观点，即仍由地方政府监管，探索地方政府监管小金融机构或准金融机构的模式；或由中银监监管；或成立一个协调委员会。

　　恒安（1044.HK）全年纯利21.18亿元增58%，派息0.6元。恒安国际公布截至2009年12月底止全年业绩，盈利21.18亿元，同比升57.9%，每股基本及摊薄盈利分别为1.77元及1.765元，派发末期息每股0.6元。期内，收益增至108.34亿元，经营溢利26.01亿元。

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