国元证券（香港）

　　一、上周回顾

　　港股消化美国退市影响，在资金流入推动下重返2万点。恒指升714点或3.6%报20608点，国企指数(8877.99,237.38,2.75%)升279点报11543。周一恒指大幅反弹500点，未受A股下跌影响；周二随外围低开，其后转强，收市升245点；周三外围拖累港股下跌，其后在A股上升带动下收窄跌幅；周四先升后跌，周五港股升势持续升209点。港府公布财政预算案，基本符合预期，地产股向好。

　　二、本周展望

　　港股上周升势主要跟随外围反弹，在欧美股市对中美退市反应较小的情况下，前期过度反应的港股终于超跌反弹。由于近期政策走向趋向稳定，欧洲债务危机多番炒作之下已无新意，短期市场对利空消息不再敏感，这有利于后市行情发展。但从近期基本面和盈利消息来看，市场也同样缺乏足够利好刺激，因此短期市场将继续跟随外围市场波动。本周内地将召开一年一度的两会，有关政策取向可能会在两会之后逐步明确，市场对此抱有憧憬。另外智利爆发地震，显著影响商品价格，预期资源股可能面临短期炒作。

　　三、投资建议

　　短期仍将跟随外围市场波动，关注两会召开有关政策走向。