上周成功破顶并触及新高点的港股，前半周高位整固后随新股炒作“退烧”而于后半周走软，中国中冶(01618-HK)及中国利郎(01234-HK)两只新股先后破发后流动性憧憬或因此减弱；同时美联储议息依旧维持不变虽打消短期内加息可能，但G20峰会对经济刺激举措退出的讨论则制约即市筹码的入市意愿；恒指因而连续三日收低后周五续跌0.13%至21024.4点；全周跌599.05点或2.77%；但暂守20日线上方。惟从技术面上看，日K线图显示指数在10日均线下方运行，且5和10日均线形成看空死叉，不利港股后市。国企指数本周亦获利回吐，国企指数周五虽微幅倒升0.08至12056.48点，但全周仍跌558.09点或4.42%，显著跑输港股大市，幸50日线失而复得。

　　展望后市，瑞银预期港股9月份重拾升浪大幅走高后，10月份可能出现小幅调整，惟预计调整的幅度较温和，约在5-10%之间，并料第四季港股表现将胜A股，中资股明年上半年更年将会出现大牛市，15500点的目标可达到，港股也有机会创牛市高峰。但瑞银长远认为，假如明年下半年通胀重临，以及退市机制而存在不确定因素，股市就会面临严峻考验，最终会伴随美国加息，美元转强而结束牛市，但具体时间表则难以预测。

　　蓝筹股中，上周高居跌幅榜首的利丰(00494-HK)本周获高盛追捧并呼吁确信买入后，全周高涨8.14%称霸群雄，完成谷底至峰顶的转折。而中资股本周则垄断跌幅榜前五强，映衬了国企股一周来的弱势；金融及矿业类领跌。

　　展望下周，下周A股仅有三个交易日，走势恐以盘整为主。港股走势将更多会向美股靠拢，关注今晚美国8月新屋销售及耐用品订单数据以及即将结束的G20首脑峰会；下周美国重要经济数据有，美国第二季度GDP终值，ISM制造业采购经理人指数，个人消费支出物价指数等，尤其是周五的非农就业报告更值得关注。

　　附表一∶本周蓝筹股涨幅前五名

　　股票名称及代码-----------收盘----涨幅(%)

　　利丰(00494-HK)-----------29.90-----8.14

　　九龙仓集团(00004-HK)-----40.30-----2.54

　　思捷环球(00330-HK)-------52.15-----1.76

　　腾讯控股(00700-HK)------127.20-----0.71

　　中国移动(00941-HK)-------78.30-----0.45

　　附表二∶本周蓝筹股跌幅前五名

　　股票名称及代码-----------收盘----跌幅(%)

　　中国铝业(02600-HK)--------8.63---(-8.00)

　　中国银行(03988-HK)--------4.11---(-7.22)

　　中信泰富(00267-HK)-------21.10---(-6.84)

　　交通银行(03328-HK)--------9.53---(-6.57)

　　中国平安(02318-HK)-------62.25---(-5.68)

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