钟恬

　　内地股市继续震荡上行，昨日沪指更一举冲上3000点，涨1.24%；而昨日港市H股低开后在多空相持中震荡回升，国企指数收市小跌0.9%。昨日A+H股板块中，A股继续近乎全线收高、H股却大多回吐，使恒生AH股溢价指数升1.98点，重返120点；显示近期A涨H跌两市分化，两市估值差距的拉大，收市后价格倒挂个股减至6只。

　　银行石化股A股单边上升

　　昨日上证综指一举冲上3000点，涨1.24%；而港市H股低开后在多空相持中震荡回升，国企指数收市小跌0.9%，仍在13个月高点下方蓄势整固。已于上周跌破120点的AH股溢价指数，昨日收报121.81点，升1.98点或1.65%；其中AH股A指数收报2265.57点，升13.54点或0.6%；AH股H指数收报2038.73点，跌21.86点或1.06%。

　　近期银行股受益于预期的经济运行状况及新增信贷数据，获得国际大行普遍唱好，不过A涨H跌两市分化，推动两市估值差距的拉大。昨日“六行”H股几乎全线向下，建行(00939.HK)、工行(01398.HK)及中行(03988.HK)分别跌0.32%、0.5%及0.71%；招行(03968.HK)及中信银行(00998.HK)跌1.65%及2.86%，而对应A股则多数延续上周升势。交通银行(03328.HK)A、H股分别升0.75%及0.2%，新AH股溢价率(1港元兑换0.88102元人民币)持稳于8%。

　　由于国际油价创两周最大单日跌幅，中国石油(00857.HK)及中国石化(00386.HK)H股分别下跌1.74%及0.45%，但其A股仍单边上升，分别涨0.5%及0.9%，将两市价差率略为扩大至73%及108%。

　　目前有6只个股处于负溢价水平，其中中国铁建(01186.HK)溢价率最大，为-7.36%，而中国平安(02318.HK)、鞍钢股份(00347.HK)分别以-5.78%及-4.37%的溢价率居第二、三位。另外三只分别为中国人寿(02628.HK)、工商银行(01398.HK)和海螺水泥(00914.HK)。

　　港股后市有望进一步走高

　　两周来，内地股市维持震荡上行局面，上证综指更是出现七连阳，直至上周四(10日)才出现不足1%的回吐，之后仍强势上行。港股则在外围稳定、A股走高的良好气氛下造好，不过升幅不如A股。以上周为例，期内沪深300指数上升160点，升幅为5.23%；而期内国企指数上升507点，升幅为4.32%，略低于前者。

　　对于港股后市，有业内人士认为，目前多方挟着新股热潮将恒指进一步推高，后市有望进一步造好。恒指上周收报21161点，累升842点，创逾一年收盘新高，估计本周初或稍作整固后才再上扬。如果恒指升穿21350点后企稳，相信日后的走势将更受A股的影响，美股对于港股的影响将没以前那么大。

　　而中移动(00941.HK)在A股上市终于有了较明确的说法。中移动董事长兼首席执行官王建宙在大连表示，公司已经启动在内地IPO工作，将回归国际板。中移动近期股价一直跑输给大市，业界也相信该股在回归A股有眉目后，股价将会被炒作一番，因此带动大市向上。

　　昨日高盛发表研究报告表示，该行对内地银行维持“正面”的看法，首选一级资本充足比率强劲、股本回报率高的银行，包括建设银行H股及工商银行H股均在“确信买入”名单之列，同时给予交通银行H股、中国银行H股、中信银行H股“买入”的投资评级。