将于今日公布中期业绩的中银香港今早震荡走弱,股价半日跌2.93%至15.26港元,成交1064万股。摩根士丹利发表报告称,维持该股中性评级。预计中银香港中期净利润较上年同期下滑49%至36亿港元,其中包括29.5亿港元为回购雷曼兄弟迷你债券计提的拨备;贷款预计持平,净利息收益率较2008年底下滑15个基点,至1.82%。大摩亦预计中银香港的服务费和佣金收入将减少25%,交易业务的利润预计降45%,汇兑收入降低4%;指贷款违约拨备增长逾7倍至5.81亿港元。同时认为中银香港的市盈率为12-13倍,考虑到中银香港的核心业务收入低迷,大摩认为该股估值不低。