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中信泰富涨4% 惟花旗于类股中独评卖出

http://www.sina.com.cn  2009年06月10日 17:21  新浪财经

  早市高开后探底回升的中信泰富午后涨幅扩大,股价全日收高3.69%至16.88港元,成交829.49万股。花旗发表报告称,给予该股卖出评级;但将目标价由7港元提升至13港元,惟仍比市价折价23%。

  花旗指,中信泰富是该行追踪的中资集团类股中唯一获得卖出评级的股份。其股价较资产净值的溢价没有根据;该股相当于2010年28.4倍的预测市盈率,市盈率水平是复星国际(00656-HK)和上海实业(00363-HK)的两倍。虽然有潜在的资产注入或与母公司更紧密的关系令该股最近动力强劲,但相信该公司财务上不能满足进行实质性收购的条件,因到2010年底净债务/权益比超过120%,除非通过股份配售,新借贷款或是出售非核心资产进行融资。

  花旗称,虽因地产资产的平均售价预测值被提高,特种钢资产的销量预测值被上调,钢铁业务的市盈率标准被提高,较资产净值的折让收窄等因素,将中信泰富2009-10年的盈利预测上调了2%-7%。但从2011年开始,利息成本会开始侵蚀中信泰富的盈利能力。


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