中国资产管理有限公司 冯智冲

　　美国商务部公布4月份新屋动工年率下跌12.8%至45万 8千间，远差过市场预期的52万间，创有记录以来新低，4月份建筑许可证年率下跌3.3%至49万 4千间，亦差过预期的53万间，全美最大家居用品零售商Home Depot(HD) 公布首季盈利按年升 44%，扣除特殊项目后的每股盈利有0.35 美元，好过市场预期，主要受削减成本带动，但受新屋动工数据影响，股价回吐，零售股沃尔玛(WMT) 亦偏软，金融股美国银行(BAC)、摩根大通(JPM) 、美国运通(AXP) 回吐，花旗集团(C)及有金融业务的通用电气(GE)上升，资源股亦个别发展，美国铝业(AA)上升，雪弗龙(CVX) 偏软，埃克森美孚(XOM)微升，收市后才公布次季业绩则惠普(HPQ)造好，其他大型科技股普遍上升，昨晚道指跌41点后倒升34点，其后再回顺，收市跌29.23点，报8474.85点；纳指跌13点后倒升18点，收市升2.18点，报1734.54点。

　　昨天恒指高开431点，低见17376后上升，下午高见17589后回至17386，尾市又再上升，收报17544.03点，升521点；国企指数升280点，报10072.51点，大市成交增至837.2亿元；期指收报17476，升626点，比现货低水68点，成交82032张；昨天期指以17250高开反复上升至17487，下午初段升上17499，过一过上午高位后即市调整至17277，守17250再上升，在现货收市后见17510，全日在震荡中试高，现货方面，周一先上升的港交所(00388-HK) 升势放缓，就到石油股随油价造好，中移(00941-HK) 则以回归内地上市概念升上76.2元后升幅收窄，而英磅造好，又获内地政府批准在港发人民币债券的汇控(00005-HK)接力带动指数向上，汇控一股已为恒指贡献近216点升幅，而中资股方面，强势多时的内房股普遍高开低收，可能同抽水活动有关，就轮到牛皮多时的基建股发力，原料股借轻工业振兴政策，汽车股借内地推“以旧换新”新招再炒上，问号相对多的航运股亦再造好，资金继续车轮战，不少板块都是轮流抽升两、三日，然后停停或作出回吐，跟著又再等等有否下一转炒作，那些板块曾经抖过、然后再初升的，就有投机热钱跟车，重复再重复，股价则已越升越高，担心随时与实际盈利能力拉近距离，投机者都是惊住来炒，转马速度已加快、越玩越短，股价波动性会增强，在资金市不知音乐几时停，值得留意是美国彭博报导指三大金融机构正申请向美国府偿还不良资产救助计划(TARP)贷款，涉及金额450亿美元，能摆脱政府控制的将可再发红，功德完满后对热钱流向有否影响；昨天期指日线图在16969/17250再留下一个上升裂口，现货成交增加，期指未平仓合约则减少，今天期指仍以17250分即市强弱。