08财年收增利减的中国重汽,股价今早冲高回落,惟现仍升1.83%至6.66港元,成交71万股。花旗发表报告称,维持该股卖出评级,但把目标价从5.5港元上调至6.6港元,仅比市价微幅折价。
花旗指,中国重汽第一季度整车销售业绩突出,中国重型卡车市场需求形势得到改善;按照2009年预期业绩,对应的市盈率为14.3倍,之前为10.4倍。但由于预计经营成本上升,加之2008年业绩不佳,将中国重汽今明两年预期利润分别下调10%和19%;而且该股目前股价已经反映了第一季度销量的强劲增长势头;与其他中资大型汽车股相比估值偏高,因东风集团(00489-HK)、潍柴动力(02338-HK)的市盈率分别为9.4倍和9.7倍。