08财年如预期盈转亏9.5亿元的蒙牛乳业今早平开于13.02港元,成交45.3万股。该公司执行董事杨文俊最新表示,该公司计划在未来3年内将旗下大型牧场数量从目前的7个增至20个,指拥有更多自己的大型牧场是为使蒙牛乳业能够控制产品质量。
惟野村发表报告称,维持该股减持评级,但将目标价从5.6港元上调至8.3港元,因是行业获重新评级而上调了目标市盈率水平,但仍比市价折价36%。
野村指,在销售回升及奶价下跌的推动下,蒙牛乳业近来价格上扬,但市场占有率下降,原奶价格可能反弹。而由于存在供应链风险及领导地位削弱,蒙牛乳业不值得拥有估值溢价。蒙牛乳业拥有估值溢价主要因为投资者更关注其复苏前景,期待利润增长势头更为强劲,但乳品丑闻已在长期内削弱了蒙牛乳业的领导地位,蒙牛乳业面临二线优秀企业的竞争越来越大,更难以进一步提高渗透率。