华电国际H股今早逆市走低,股价现跌1.05%至1.88港元,成交74.6万股。华电国际A股(600027-CN)现则升0.21%至4.82元人民币。而据该公司最新披露的财报显示,受煤炭成本飙升以及电价偏低的影响,其08财年录得净亏损25.6亿元(人民币,下同),远逊于上一财年的净盈利12亿元;当期收入则仍大增47%至300亿元。08财年无末期派息,2007年为每股0.062元。
华电国际同时宣布,将向包括母公司中国华电在内的不多于10名投资者,非公开配售最多7.5亿新A股(占扩大后A股及总股本14.04%及11.08%),集资35亿元,当中30亿元用于5个电厂项目,5亿元作为流动资金。配售不低于每股4.5元,比目前市价折让7%。母公司中国华电已经签订认购协议,将以不低于每股4.5元的认购价以现金认购不超过1.5亿股新A股,认购完成后中国华电的持股比例将由50.6%下降至47.21%。
大和则发表报告称,维持华电国际卖出评级,目标价1.39港元,比市价折价26%。指该公司较高的负债水平仍令人担忧,2008财年华电国际电力股份的净债务股权比率由2007财年的245%扩大至482%,较高的负债率和较低的效率阻碍了该公司的扩张计划。同时由于该股过去一个月上涨了12%,大和因而建议投资者获利回吐。
工商东亚也将该股评级从投机性买入下调至中性,因股价接近2.02港元的目标价。指由于华电国际对煤炭价格和利率的盈利敏感性高于同行,盈利更容易受到成本上升打击,这导致其08财年业绩逊于预期。并称令人失望的业绩将使投资者对其盈利能力的担忧上升,同时09年第一季度电力需求下降也令其放慢了盈利复苏的步伐。