罗尚沛

　　2009年2月26日，星期四。25日恒指高开65点，但是开始就失去支撑，日股转升为跌，引发港股下行；内地股指临近尾市跌势加剧，上证综指及深成指分别低收3.9%及5.6%，引发中资金融及资源类股全线将跌幅扩大。受内地跌势拖累，下午跌势加剧，一度探低至12691点。大型蓝筹股份中移动(00941.HK)收跌2.8%，报68.5港元；而一度倒跌的汇控(0005

　　.HK)临尾急升，再挟高近4.3%，收报57.45港元。恒生指数最后跌势缩窄，收跌仅110点，报12894点。25日期指结算，即月期指高开95点，后来受压失守12900，全日收报12860点，跌80点，低水35点，成交12975张。下月期指全日收报12782点，跌58点，低水113点。

　　25日，二月份的期指结算后，香港市场可能随着两会举行，题材股份被炒起，三月头一个星期港股走势有望上穿13200点，而二、三线股份表现将好过蓝筹。汇丰银行下个星期公布业绩，经过一轮炒作之后，市场风险已经基本化解，反映到股价之中，始终投资者不敢太过看淡汇丰盈利，且希望英国政府也可支持汇丰正常运营，集资规模有待考证。因此，25日汇丰股价大幅度攀升，投资者不妨做作后一轮炒作；操作策略切忌恋战，长线投资者不建议入市。关于黄金价格，有可能下试930美元支持位，投资者可以观望，届时低位吸纳现货金或者ETF基金为好。

　　我国政府已经原则通过有色金属产业调整振兴规划，同时政府也将安排贷款贴息以支持企业技术改造，抓紧建立国家收储机制，调整产品出口退税率结构。我们相信，没有所谓的细则出台，国家有关部门只会公布大概的资本投入。笔者相信，有色金属行业整合是今后主题，不过短线效果不明显罢了。中央政府力争组建不超过5各个具有实力的综合性有色金属企业集团，而有色金属央企中铝(02600.HK)和五矿集团将成为重点支持对象；政府还将推进中铝、江西铜(00358.HK)等企业之间的重组。25日，两只股票收市分别跌2.6%和3.8%，获利回吐压力大。

　　但是，笔者看好铝业的发展，各项基建项目一旦展开，铝需求将会增加，国家的相关补贴以及企业自身自愿的垄断优势将显现。我们建议，长期关注中国铝业。以中铝为核心，国家鼓励重点铝生产地区如河南、山西、广西等进行联合重组，支持中金岭南、广西有色金属集团、云南冶金集团、湖南有色控股集团等分别整合区域内的铅锌企业组建大企业集团。那么，整个行业整合是否成功，依然要看长期的发展，中国政府是否采取比较开放的态度对待这些公司的改制，以及企业之间资源配置能否更加合理将是关键。