|
◆每经记者 马骏骎 发自上海
“中资银行股股价6年来首次成为亚洲金融股中最便宜的,”瑞信集团昨日发布报告如是表示。
瑞信称,中资银行目前股价是净资产值的约1.48倍,达到了在香港上市以来的最低水平。这一价格比其净资产收益率(ROE)折价35%,在亚洲所有银行股中是最高的,相比两个月前的折价水平也高了3倍多。
瑞信:中资行H股亚洲地区折价最高
之前韩国银行股一直是亚洲最便宜的金融股。在过去6年间,韩国银行股价的折价率高达40%,是亚洲最低,但在过去两个月间,随着股价上升,这一折价率已经缩减至27%。“6年来,中资银行股首次成为亚洲地区内折价最高的股票,”瑞信说。
自2007年10月股价创下新高以来,中国工商银行H股已大跌54%,中国建设银行H股也下跌了57%。
西南证券:银行股估值已跌到历史低点
西南证券金融行业分析师付立春表示,银行股的估值已经跌到了历史低点,很多银行股普遍呈现出折价状态。他指出从PE(市盈率)、PB(市净率)来衡量,上市银行总体估值水平在前两年基本保持稳定,2008年则出现了持续下滑。2006至2007年间,银行的PE在30~35倍,PB维持在4倍。2008年,银行的相对估值水平不断下降,12月PE只有9.5倍、PB只有1.8倍。
付立春认为,银行估值在去年年底已经开始企稳,且一些银行股价已经低于估值下限。他特别提到深发展、浦发银行、兴业银行眼下已经具有长期投资价值。
申银万国:调高银行股的评级至“增持”
申银万国证券也将中国银行股的评级由“中性”调高至“增持”。其分析师励雅敏认为,信贷投放将直接贡献银行收入和利润,此外银行的资产质量暂时有能力保持较好的状态。
“以量补价将是2009年银行实现利润的主要途径,”励雅敏表示,“在大量放贷的推动下,上半年银行报表业绩有望超越市场预期。信贷增长将缓冲利息收入下降,并带动净利润增速逐季上升。此外,大规模信贷投放也将延缓或消除不良贷款暴露。”
申银万国预测,2009年中国上市银行的贷款增速平均可达15.5%,其中股份制银行为20%,国有银行为13%,而平均不良贷款率将在2%。
励雅敏表示眼下银行估值具备比较优势和安全边际,相比国有银行则更看好股份制银行。
媒体转载、摘编本报所刊作品时,请注明来源于《每日经济新闻》及作者姓名。