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港股中期走势转弱
港股周二持续下跌，并已连跌了六个交易日，恒生指数进一步确认失守14000点关口，国企指数也下探到了7000点大关。在内忧外患的双重打击下，港股中期走势已出现明显转弱讯号，而目前这一波回落下跌走势，较过去两个月任何一波回跌都要来得凶猛。因此，对于港股后市发展要持有谨慎的态度，在不明朗因素未能消除之前，抄底搏反弹的风险比较高。
恒生指数在去年10月27日低见10676点后开始反弹回升，反弹高点出现在12月11日的15781点。在这个反弹回升的过程当中，市况展现了两个阶段性行程。第一个阶段主要是修正去年8月到10月的持续性下滑，在全球金融危机暂时平静下来之后，市况出现严重超跌后的技术性回升，恒生指数在这个阶段主要是反复波动于12500至15000点之间。
全球国家在10月开始竭尽全力来救市，推出了近乎天文数字金额的刺激经济方案，并且大幅降息来减低资金成本增加市场流动性。就是在这样的环境下，港股展开了第二个阶段性行程，恒生指数的主要波幅是在14000至15700点之间。在这个阶段里面，股份出现了大面积的回升，大盘股、落后股以及小盘股，股价全都冲上去了。恒生指数由10676回升到15781点，回升幅度已有接近50%，完全达到了熊市反弹的要求。事实上，股市的走势方向最终是以经济表现为依据，在全球经济放缓下滑风险未能消除之前，实在是难言熊市结束。股市在经过了反弹之后，将会重拾反复向下的熊市大趋势。
港股在过去一周显著下挫，内银股策略股东在上周大手配股来套现，是触发这一波跌浪的主要导火线。美国银行出售56.2亿股建行H股的消息，在上周三曝光了之后，内银股全线开始了急跌。其后，市场再度传出李嘉诚基金配售中行H股套现40亿港元，消息对内银股无疑是带来雪上加霜的效应，加剧了内银股的全面下挫。目前，内银股的配股阴影在短期内是难以挥去的，估计在不明朗因素未有消除之前，资金抄底的积极性还是会比较疲乏，令内银股缺乏低位弹升的动力。
除了内银股之外，中资电讯股、石化股以及本地地产股，这些大盘股都已经发出了明显的转弱讯号，这是触发港股见顶回落的内部因素。而恒生指数昨天收盘报13668点，已可确认跌穿第二个阶段性行程的主要波幅范围，说明了中期走势已转弱，出现了破底而落的不利讯号。我们相信大盘盘面已经被打开，无论是大盘股或者是小盘股，都会面临沽压。
至于外围方面，美国公布2008年12月份失业率上升至7.2%的16年来新高，持续疲弱的经济数据对于已出现了反弹的股市，带来高位回压的影响。而我们最关注的，就是刚建立起来的市场信心会否被打破，投资者对于全球政府救市的行动，会否由怀疑的态度转为失望。