东方航空H股早市前半段小幅振荡后突获增量资金注入,推动股价快速爬升,现涨8.82%至1.11港元,远胜大市及同类,成交5857万股。大和发表报告称,维持该股卖出评级,按照贴现现金流估值方法将目标价从0.73港元略微上调至0.78港元,惟仍比市价折价30%。
大和指,东方航空的燃油套期保值交易大幅亏损说明该公司缺乏风险管理;中国政府的30亿元注资将改善短期投资者人气,但不太可能明显降低08年债务规模(大和预计其08年债务总额为530亿元),也不足以弥补燃油套期保值交易的公允价值亏损(规模为32亿元)。仍保持东方航空08年将出现负净资产判断。