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前11个月未经审计的保费收入同比增长约52.8%的中国人寿,H股今早跑赢大市及同类,股价现升1.61%至25.2港元,成交1045万股。瑞士信贷发表报告称,维持该股强于大盘评级,目标价25港元,但比市价微幅折价。
瑞信指,中国人寿保费增长放慢表明该公司更加注重业务质量,而不是数量;而且预计其保费增长也将保持强劲,因股市环境疲软支持了投资者对较安全保险产品的需求,另外利率下降也令存款失去了竞争力。
瑞信同时称,对中国人寿2008年新业务价值增长33%有信心。但认为该股估值相对同类股较高,股价/企业价值为2.3倍,股价/新业务价值21.4倍,惟其主要的吸引力来自强大的资本状况、没有遗留问题、业务模式简单。