受到全球金融海啸冲击，香港地产股股价由年初至今跌幅已超过45%，某些下跌超过75%，他们的净资产值折让也超过50%，反映出香港的地产市场跌势严重。尽管住宅楼宇价格在未来几个季度可能会持续下跌，但我们认为，香港中小型住宅楼宇市场这次的抗跌性应比以往更强，加上新的楼宇供应有限，中小型住宅楼宇价格可能会在明年下半年稍后出现回升潜力。因此，香港的上市地产开发商，尤其是大型、稳健的开发商，由于没有在过去几年里加大土地收购力度，而可开发的土地储备正在减少，加上其资产负债状况稳健，因此成为投资者分散投资及规避风险的选择之一。

　　由于香港的房地产开发商曾经历过1997年的亚洲金融风暴，在当年香港房地产市场惨烈景况中取得了宝贵的经验和教训，使他们在灼热的地产市场上仍然能保持冷静，例如在国内2006-2007年高价拿地的风潮中，香港房地产商大举出手者极少。目前，香港地产开发商也不需像1998-2003年期间那样急于削价出售其住宅项目，使其盈利能力大幅减退；相反，其资产负债表及现金流亦相对稳健，这种经营风格使他们在当前疲弱的市况下，仍能有良好的资产状况保证运营。

　　其实，影响市场的一个最大因素是投资者的情绪和信心，而这又是机会的所在。与地产开发商一样，经历了1997金融危机的香港市民的负债比率也比当时更低。个人金融风险得到良好的控制，意味着市场购买力仍然存在。基于香港地产开发商稳固的基本面，我们认为其股价下行空间有限，相信由于租金收益率差额仍然吸引和新的供应有限，香港中小型住宅楼宇价格将有可能在2009年三季度开始回升，因为届时用家和长期投资者会再度开始参与市场交易。

　　不过，投资者同时也要留意金融风暴对香港经济的影响。面对此次危机，香港市民可能要面临失业及收入下降等问题，这均会为未来本港房产市场带来负面影响，然而一旦全球信贷危机随着各国的努力而得到改善后，相信投资者的信心危机亦能获得解除，并再次为房地产市场注入动力。