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A股仍比H股贵

http://www.sina.com.cn  2008年11月20日 01:50  第一财经日报

  昨日,参与交易的总市值排名前十的个股算术平均上涨了5.51%,其中中国石化(600028.SH)强势涨停,中国石油(601857.SH)也在早盘尾声突然大幅拉升,午盘直接上扬大涨7.49%。

  由于两市总市值前十的个股全部为沪市A股,上证所盘后数据显示,昨日交易的沪市总市值前十的A股总市值达到了54947.96亿元,占到了沪市昨日总市值的51.33%。

  不过,相比较A股上述部分权重股在港发行的H股却涨幅较小,中国石化(00386.HK)和中国石油(00857.HK)的H股尾盘双双冲高回落,仅分别收涨2.8%和0.89%。

  经过连续回调之后,目前A股权重股的静态市盈率已经进入合理区间。Wind资讯统计显示,静态PE最高的大秦铁路(601006.SH)仅21.58倍,中信证券(600030.SH)则低至10.8倍。不过由于业绩下滑等驱动因素,部分权重股动态市盈率出现上移,中信证券以三季度业绩为基准计算得出的2008年动态市盈率达到17倍,中国人寿(601628.SH)则也由静态21.2倍的市盈率升至2008年的34倍。

  尽管市盈率水平相对较低,但部分大蓝筹股的市净率水平并不低,尽管中国人寿今年以来累计下跌了63.62%,不过目前其最新市净率仍达到了4.51倍。

  然而,尽管A股蓝筹股目前已经具备一定估值优势,但是同H股相比仍然显得有些贵。中国人寿(02628.HK)目前的静态市盈率仅有13倍,远低于A股。而中国石油目前H股估值也已经跌至6倍左右。

  此前H股大蓝筹股曾经一度先于其对应的A股而动,10月28日以来,香港市场一度开始大幅上涨,在A股和H股市场交易的上市公司在两地的股价也表现出天壤之别。10月28日,H股出现了大幅上涨,包括中国银行在内的多数H股当日涨幅都超过了一成。

  不过,尽管目前A股蓝筹股表现重新强于H股,但A股市场受“大小非”未来可能大量减持的影响,投资者信心仍然相对不足。而宏观经济可能出现的衰退也导致了内地投资者比较谨慎。而H股更为便宜的估值也使部分资金容易短线炒作为主,权重股能否走稳仍将决定未来大盘前进的方向。(王斌)

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