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早市显著攀升超过一成的中国平安H股午后遭遇获利回吐,股价升幅现收窄至4.38%,报33.4港元,成交2616万股。瑞信发表报告称,维持中国平安优于大市评级,但比目标价由72港元下调至47港元,比市价溢价41%。
瑞信将中国平安跨越周期的投资回报率预期从5.5%下调至5%,因为在近期债券和存款收益率下降后下调了保费增长预期,并预计2009年将进一步降息。
但瑞信亦称,中国平安是保险股中的首选长线股,在保费持续增长和成本控制方面执行能力强,投资管理更保守;由于融资和并购计划看来已搁置,投资者信心将恢复。同时,平安价格与内含价值比为1.3倍,价格与新业务价值比为5倍,以未来3年每年内含价值增长20%、新业务价值增长10%至14%来看,估值吸引。