本报摄影记者/王恺 制图/蒋皓明在前日刚刚创出11年来最大单日跌幅之后，恒生指数昨日便上演惊天“蹦极”，劲升14.35%，11年来最大单日涨幅由此诞生。有“大笨象”之称的汇丰控股（00005.HK）飙涨20%，为恒指贡献382点，占恒指上涨点数的近四分之一。

　　昨日早盘，恒生指数只回升约600点，但午后上升趋势骤然加剧。在日经指数大幅反弹和日元走软带动下，恒指受大量买盘推动，以全日最高位收市，报12596.29点，大涨1580.45点，涨幅达14.35%，成交660.5亿港元；恒生国企指数上涨13.89%，收于5683.06点。

　　被投资者称为“大笨象”的汇丰控股昨日上涨20%，收于90港元，带动恒指上扬382点。不少机构投资者惊讶地表示，“大笨象”跳舞实属罕见。中资金融股全面报捷。建设银行（00939.HK）、中国银行（03988.HK）、中国人寿（02628.HK）和中国平安（02318.HK）分别大涨23.28%、22.22%、13.89%和8.33%，报3.23港元、2.09港元、19.02港元和26港元。

　　地产股依然不济，在大盘急升的情况下仍然疲软，投资者对地产股的负债感到担忧。富力地产（02777.HK）下跌12.6%，收于3.19港元；碧桂园（02007.HK）跌11.19%，报1.19港元；中国海外发展（00688.HK）跌8%，报6.9港元。

　　如何解读港股的大幅上扬？几乎没有机构投资者有把握作出肯定判断。申银万国联席董事郑家华表示，这两天的市场波动无法用常理解释。

　　一位香港股评家说：“这两天表现最为诡异的是汇丰。它在周一跌至摩根士丹利给它评出的目标价75港元，到了今天（10月28日），它就开始狂升，而且在收盘之前一直还在80港元左右，到了最后的竞价阶段居然一下子被几个买盘拉升至90港元。这种涨法耐人寻味。”

　　对冲基金经理潘稷认为，这两天的市场波动与近期基金赎回加速及对冲基金操作有关。

　　他对《第一财经日报》说：“周一我们在市场上已经听到许多消息，都是有关于基金赎回的，许多基金不得不抛售资产，从周一连公用股都遭受巨大跌幅就可以看出，基金经理已经是要钱不要货了，此举也引发对冲基金大举抛空。到了今天（10月28日），形势发生逆转，从不少股份出现急剧跳空回升来看，应该是不少对冲基金被轧空仓后开始大举回补或解除对冲操作。”潘稷表示，近期市场波动对对冲基金操作手法和对冲能力是极大考验。

　　对冲基金经理桑尼透露，昨日汇丰在收市前后90元价位有一笔1300万股的大额成交，这是造成汇丰收盘价上扬的主要动力。昨日汇丰成交6206万股，涉资52亿港元。

　　“七大工业国已经发表联合声明表示将适时联手干预汇市，导致日元开始走软、澳元开始回升，这是外围市场的重要原因。”桑尼说。

　　周一港股暴跌后，香港财政司司长曾俊华表示，大跌主要是基金为应对投资者赎回而抛售股票所致，虽然股市波动，但交投仍然有序进行。他相信未来仍会波动，现在并非谈论入市问题的时候。曾俊华同时指出，最重要的是市场能正常运作，香港特区政府会继续观察市况，并已准备不同措施，在有需要时推出，以稳定市场。

　　桑尼并不认为有神秘资金入场支持股价。昨日港股成交660多亿港元，只比周一高出约100亿港元，并无明显的强大买力。

　　对大起大落后是否会趋于稳定的问题，受访的基金经理均持保留态度。桑尼指出，目前机构投资者对回补显得更为谨慎。“更主要的是对实体经济的影响才刚刚开始，这意味着股市回稳还有漫长的过程需要等待。”

舒时