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中信资源今早随市大幅下探后反他那,现收复全数跌幅,持平于0.61港元,成交484万股。大华继显发表报告称,将中信资源评级从买进下调至卖出,更将目标价从4.55港元大幅下调近九成至只有0.53港元,倒比市价小幅折价。
大华继显指,中信资源160%的净债务比率非常危险。且持股20.4%的Macarthur Coal出现6800万澳元汇兑损失,虽然规模不大,并且属于正常的对冲操作,但担心该公司可能面临更大的大宗商品和货币对冲风险或投机风险。中信资源在澳大利亚还拥有铝冶炼和贸易业务;由于澳元大幅下挫,任何不当的货币对冲操作都有可能招致意外损失。
另外,该公司还面临石油、煤炭、锰和铝等多种大宗商品价格风险;在大宗商品价格方面不当的对冲操作也会对业绩带来不利影响。