财华社 张国栋

　　由美国投资银行雷曼兄弟破产触发的金融海啸不断扩散，香港作为开放型经济体系，亦难独善其身，财政司司长曾俊华较早前表示，真正的金融海啸仍未蔓延至香港，行政长官曾荫权也认为最坏时刻未过，港股亦因金融海啸曾多次寻底，预计短期仍将继续大幅波动，证券界人士也认为现时非入市最佳时机。

　　此次由美国触发的金融海啸，可谓一发不可收拾，由美国蔓延至欧洲，最近已直扑亚洲，日本首当其冲，海啸令日本房地产投资信托基金New City Residence倒闭，而拥有98年历史的大和生命保险亦因投资亏损严重，被债权人入禀法院申请破产保护，这是日本7年来首宗保险公司破产个案。

　　七国央行连手大幅减息之后，美国再联同欧洲央行等向商业银行给予无限制美元贷款，同时欧美多国更直接向银行注资，虽然可以暂时稳住金融市场，但始终解决不了全球经济衰退、企业盈利倒退的问题，亚洲及香港亦备受困扰，曾俊华预计本港经济明年出现衰退的风险越来越高，施政报告更建议成立一委员会，判断金融海啸对香港经济的影响、研究及提出具体的应对方法，希望转危为机。

　　事实上，在环球经济面临衰退的情况下，香港金管局较早前已推出措施，包括扩大借款抵押品、借款期由隔夜延长至3个月、降低借贷息率、容许外汇掉期交易、以及设立为期长达1个月的有期贷款。此外，又修改香港贴现窗基准利率计算公式，由美国联邦基金目标利率加1.5厘下调至0.5厘，以稳定银行体系。日前再出新招，包括直接为有需要的银行提供资金，同时由外汇基金作担保，为存户提供无上限存款保障至2010年底。

　　虽然，金管局出尽法宝，港股上周似乎并未有太大响应，敦沛金融研究部主管郭家耀表示，金融海啸威力强大，环球救市并未令信贷市场放松，厂商贷款仍存在困难，同时订单下降，企业经营环境恶劣，经济下滑，预计股市表现仍将十分波动。他表示，由于香港奉行联系汇率制度，很难与其它国家一样采用多种救市方案，香港最重要是稳定金融体系，金融海啸对香港股市影响只属短暂，但对经济影响则属长远，相信最坏的境况仍未到。

　　他认为，香港面临经济衰退的情况下，以香港为基地的上市公司，表现会较弱，预期地产市道在未来6至12个月表现将不会理想，地产股收益因此减少，银行股亦受金融海啸及地产市道转差影响，加上息差收窄等;唯一可以选择的是中资股，虽然内地的出口贸易将会受到打击，经济增长可能未必达到8%，但预计，内地有较大空间推出刺激经济政策。他预料，港股短线将继续反复波动，大市底部难以预计于何时出现，由于大市已下跌不少，可考虑在16000点左右，开始分注吸纳中资银行及保险龙头股。

　　第一上海证券市场策略员叶尚志认为，港股短期下跌风险仍未消除，目前难以估计支持位，长线投资者目前暂不宜入市，待市况回稳时入市也不迟，反而短线投资者可利用近期港股的大幅波动，作投机性买卖。叶尚志表示，金融海啸的确仍未到港，在全球一体化下，虽然全球央行纷纷推出注资及减息措施，暂时解决信贷危机，但全球信贷紧张情况持续，欧美等先进国家出现经济衰退，亦对香港的经济带来影响，出口及消费层面均受波及，因此投资者宜避免选择与香港经济有紧密关系的股票，如银行及地产股。