与凯基证券的邝民彬相比，第一上海证券分析师叶尚志在接受《每日经济新闻》采访时则显得相对谨慎，“8月要做好更坏的心理准备，市场将更为低迷”。目前港股已经进入熊市第3期，也就是消耗性下跌阶段，即使期间指数出现上扬也将是熊市里的技术反弹，投资者不可久留。

　　至于此轮熊市究竟持续多久，乐观派认为明年年初市场便会回稳；悲观论者则认为调整将持续到2010年。而经验告诉我们，大多数熊市时间都不超过18个月，其中持续时间在6个月到13个月中间最多。以此计算，熊市将在明年年中有望结束。

　　8月攻略

　　奥运月操作以4大关键词为主

　　对于奥运月的操作，《每日经济新闻》在采访多位分析人士后，总结了4大关键词，助您把握奥运月行情。

　　关键词1：高抛奥运概念股

　　进入奥运月，奥运概念股是不可回避的话题。凯基证券 (亚洲)董事邝民彬表示，奥运概念已经进入尾声，投机奥运概念股的投资者宜逢高出货。邝民彬直言，就今年而言，奥运股炒作的最佳时期是在7月份，以李宁(02331，HK)为首的奥运概念股在7月赚足眼球，累计涨幅可观。李宁和安踏体育用品(02020，HK)7月最大涨幅都接近7%。第一上海证券分析师叶尚志指出，奥运概念股的估值相对较高，大约相当于20倍的预期市盈率，而恒生指数的市盈率仅14倍。

　　关键词2：中报惊喜或有限

　　进入8月，权重股将先后发布中期业绩。在奥运前的一个月时间内，零星发布的中报成为极少数能够得以延续的炒作热点，每逢上市公司发布优于预期的中期业绩，其短线走势往往优于大市。当然，业绩预警个股则无一例外地成为空头打击的目标。

　　对于8月份的中报行情，叶尚志认为，在欧美经济不景气、油价飙升导致成本高企的背景下，今年的中报行情难有惊喜。正是由于上半年企业经营环境恶劣，投资者将产生浓厚的观望情绪，进而抑制指数涨幅。

　　关键词3：美联储议息

　　美联储将在8月5日再度举行议息会议。

　　叶尚志指出，目前全球市场依然唯美股马首是瞻，美联储的议息决议依然牵动全球资本市场的神经。不过，陷入经济增长和通胀忧虑两难格局的美联储预计会在8月继续维持利率不变。另有分析人士指出，美国目前面临的主要是核心通胀，一旦粮油价格下跌，其通胀压力将大为减少，也就降低了美联储加息的可能性。尽管市场对美联储议息结果已有预期，不过在议息前后市场若无其他题材，议息话题也将引起一番炒作。

　　关键词4：逢低买入博反弹

　　虽然市场难言乐观，但依然有机会逢低买入博反弹。

　　晋裕环球联席董事林伟雄建议，短线投资者目前宜按兵不动，熊市最宝贵的就是现金。因为预计大盘仍有5%或以上的跌幅，投资者可以等待终极一跌，当恒生指数跌至20000点水平时再伺机出手。

　　林伟雄还为投资者总结了市场短线见底的六大先兆：一、从技术角度看，股市走势呈现先低后高形态，指数尾市跌幅收窄，甚至出现回升；二、大户将手上所有淡仓全部平仓，导致市场出现恐慌性抛售；三、成交持续萎缩；四、期指由连日低水(期货低于现货)转为高水(期货高于现货)；五、技术指标发出见底信号，如波动率减少、相对强弱指标跌破30等；六、从港元汇价及港元拆息观察资金流向，以了解是否有大量资金流入香港。