港股短线应会企稳

金瑜

　　6月12日，香港市场继续随外围股市下跌，恒生指数低开超过500点，之后窄幅波动，尾市略微向上。恒指收盘报23023点，下跌303点，跌幅1.3%，成交774亿港元，国企指数收盘报12522点，下跌180点，跌幅1.4%。

　　德邦证券研究所的分析师陶陟峰认为，短期美国股市在12000点会有一个比较激烈的争夺，中期来说，他认为美股今年上半年从1月份开始的回调主要是次贷危机对投资者心理预期的影响的一个表现，那么下半年很有可能转化成为次贷危机对实体经济的实际影响，以及油价高企对实体经济影响的集中体现，因此下半年也是不容乐观的。

　　陶陟峰进一步认为港股短期也会止跌，当然还是要看油价的走势。

　　谈到油价时，他的观察是有可能短期已经进入最后疯狂的阶段，它有可能在未来的两三个月之内见顶，进入一个中期的调整。

　　这样的疯狂至少会对投资者信心产生极大的冲击。而且特别值得提到的是，油价上涨对发展中国家影响尤其大，以中国为例，国家对中石油和中石化的补贴是百亿元的规模，但是今年，如果是全额补贴的话，可能会跃升一个级别达到数千亿元，如果我们按照去年内地进口量计算大概是1.78亿吨原油，去年原油的均价是80美元/桶，如果说2008年的均价达到130美元/桶，那就是说会增加整个内地的经济负担大概是5000亿元人民币，这么高负担会使政府可能除了补贴以外转向比如说成品油提价，但这样又会对CPI造成非常大的压力，所以目前油价是制约包括内地股市以及美股和港股最重要的因素。（本栏目由第一财经《今日港股》提供，作者为该节目主持人）插图/苏益