港股冲高回落 恒指小幅调整

　　贺辉红

　　虽然外围股市走高，但昨日港股仍缩量调整。恒生指数、国企指数和红筹指数都出现一定程度下跌。分析人士认为，目前很难判断大市走向，因为一方面市场较3月18日的低点20572点已经大幅走高；另一方面，外围股市表现稳定，市场人气依然坚挺。

　　港股昨日呈震荡之势，恒指高开并冲高后迅速回落，午盘虽略有涨幅，但涨势较低；午后更是受压，恒生指数全日收报26183.95点，下跌57.07点，跌幅0.22%。大市成交总额740.35亿港元，萎缩16.8%。国企指数收报14625.28点，下跌5.87点，跌幅0.04%。恒指即月期指跌174点，报26074点，低水109.95点。

　　恒指服务公司将于本周五对成分股举行季度检讨会议，市场目光将落在有机会跻身蓝筹行列的股份。“染蓝”概念股表现抢眼，嘉里建设涨3.33%，华润电力涨2.15%，腾讯控股涨2.05%，碧桂园涨1.6%，玖龙纸业涨1.11%，但中国铝业跌0.6%。

　　本地地产板块受轮动买盘追捧而跑赢大市， 南联地产涨10.81%，合和实业涨3.26%，信和置业涨2.33%，新鸿基地产涨1.28%，长江实业涨1.77%。DBS的黎永良表示，这些股票的涨势恐难以为继，因为若美国的经济数据表现温和，则利率周期或掉头向上，利率向上最早将在第三季度出现。他补充称，当有迹象显示利率周期可能出现逆转时，香港地产股或随时轻易回吐10%的涨幅。

　　内地电讯业再传重组，中移动跌1.25%，联通升0.83%，网通先升后跌1.01%，中电信无升跌；相关设备股中通服务升2.85%；中兴通讯升2.07%。

　　金融股方面，国寿升0.57%，平保无升跌，财险升0.9%，中保国际急升4.65%。银行股则个别发展，建行及工行跌0.7%及1.91%，中行无升跌；交行升0.35%，中信银行跌2.27%。

　　国际期油反弹，中海油升1.05%，中石油升0.17%，中石化先跌后升0.23%。不过，航空股并未受到影响，国泰升0.47%，国航升4.31%，南航升2.89%，东航升3.76%；而北京首都机场及美兰机场升7.09%及1.68%。

　　A50中国基金涨0.1%，至19.36港元。分析人士认为，A股基金短期或延续涨势，因内地股市预计进一步走高。新鸿基金融的彭伟新表示，A股现值大约较其H股溢价40%，这低于通常的50%的溢价，表明A股短期内将进一步走高。预计上证综合指数两个月内将触及4000点；若果真如此，A50中国基金或触及21港元。

　　美联储于上周三宣布减息25个基点至2%，市场普遍预期减息周期快将完结。分析人士认为，美国股市并未完全走稳，这段时间环球股市亦在反弹当中，会否再继续反弹就要观察多一段时间。而美国和欧洲的楼市会否再跌，仍需观察。若楼价再跌或信贷问题再度恶化，不排除市况还会反复甚至回落。

　　事实上，若美国减息周期结束，美元走出底部。在全球通胀背景下，美国的宏观调控可能会倾向于控制通胀。而控制通胀可能引发两大问题，即全球实体经济衰退和资金从新兴市场阶段性地回流美国。若此种情形出现，资本市场还将迎来最后一跌。当然，美元是否走出底部，通胀是否向更坏的方向发展都需要观察。

　　首都机场昨日逆市大幅上扬，涨幅高达7.09%，收报8.76港元。