月底前港股料难大幅回落

　　本周，港股表现相当抢眼，受内地股市的绝地反击行情刺激，恒指连续四个交易日收阳，并于周三一举攻破25000点大关，其后，在中资能源股、金融股续升推动下，恒指最高升至25861点，完全回补今年1月16日向下的跳空缺口。不过，周五，盘中走势比较反复，恒指在早盘高开172点后，获利盘回吐压力明显增多，拖累指数出现倒跌，曾一度跌破25500点短期支撑位。恒指最终收报25516点，下跌164点，较前周则升5.45%。H股指数收报14221点，下跌194点，但该板块整周走势明显跑赢大盘，较前周升幅达12.20%，大市平均成交约996.66亿港元，成交量有明显提升。

　　本周，港股有如此之涨幅确实出乎笔者预料。当然，究其后续动力的原因主要得益于内地突然公布的对大小非解禁的限制以及调低股票交易印花税这一连串的救市政策，这无疑给中资股份带来一支强心剂，从而推动整个大盘重上一个台阶。事实上，本地股份并未有明显涨幅，可见现阶段A股市场的影响力已经成为投资者判断港股的重要依据。接下来，港股将步入本月最后一个交易周，笔者认为在临近期指结算日之际，港股难以出现大幅回落的现象，很有可能将在25500点之上运行。原因在于：其一，从4月中旬开始，买方力量明显占了优势，尤其是在即月期指交易上，多头仓将会努力保持胜利果实，推高结算成为市场预料之中；其二，内地股市经过政府的两次救市，长短利好兼施，在一定程度上挽回大部分投资者的信心，至少市场逐步形成共识“政府亦不愿看到股市跌穿3000点”，因此，从这个角度考虑，A股拖累港股的几率不大；其三，从美股方面来看，各大公司频传优于预期的业绩，显然淡化了前期“经济衰退与次按危机”的忧虑，短期内这种有助于恢复人气的氛围有可能持续，唯道指万三仍有较大阻力。

　　(作者为恒丰投资副总经理)

　　梁渊