反复偏稳将成短期主基调

　　第一上海叶尚志

　　昨日，港股仍然维续反复上试高点的反弹走势，这也是港股大市连续上升的第4个交易日。至昨日收盘，恒指高企于250天平均线，即24160点之上；恒指国企指数在短期升势获得强化后，也正进逼近250天平均线，即13821点。

　　目前来看，在外围股市走强的带动下，我们估计港股短期可以继续保持强势，市况将以反复偏稳作为大市发展的主基调。

　　大盘累计升幅不小

　　截至目前，港股的升势已持续了两周左右，恒指和国指的累计升幅已分别有3500点和2500点，大升之后获利回吐的压力有逐步增大的迹象。因此，我们估计大盘的短期单边升势，将会逐步转化为反复偏稳的发展型态，而大市的沽空金额占总体成交量的比例仍会持续低企于5.6%，目前大户仍未见有大量做空的部署。因此，若大盘现时出现升后调整，可视之为正常健康的获利回吐走势，而并非由大户做空行为所引发。

　　从技术上看，恒指和国指的初部支持点位分别位于23859点和12768点，股指守于其上，市况将继续表现反复偏稳，投资者在操作策略上，可关注短炒有消息题材的股份。

　　关注A股相关股份

　　市场近来的最大关注消息重点，肯定是在A股的反弹走势方面。A股经过了上周初的恐慌性抛售之后，连续反弹两天，进入下跌后的技术性回升过程当中，以上证综合指数来看，短线反弹空间有望伸展至4000点。在这种情况下，最能受惠和受到A股刺激的应该是投资A股的上市基金和内地保险股，所以，短炒目标仍可锁定在A50(02823.HK)、招商局中国基金(00133.HK)、汇丰翔龙基金(00820.HK)、中国平安(02318.HK)和中国人寿(02628.HK)上。

　　短线关注落后中资股

　　中石化(0386)公布2007年业绩，纯利上升5.5%，数字在市场预期范围的下限。消息一度对股价带来压力，但最终出现先跌后倒升的走势，这一情况显示市场买盘坚决，估计中石化有进一步挑战8港元的可能；而早前公布盈利倒退的中国电信(00728.HK)，股价一直整固于5港元水平，未有跟随大盘走出上冲的走势，而股价昨日终于向上突破盘整区，补涨的味道很明显，投资者可作短炒跟进。

　　另外，内地航空股都是具备有消息题材的板块，这是因为一方面，油价已出现短线见顶的讯号；另一方面，“两岸三通”的概念才刚起步，我们相信内地航空股具有反弹补涨的条件，有望升穿盘整区，延续短期升浪。