第一上海：港股短期跌势未改观

　　第一上海市场策略员　叶尚志

　　3月18日。港股表现反覆波动，短期走势仍处于“终极一跌”的过程当中，相信后市仍将向下寻底，恒指会朝着19,387点进发，而国指则会朝着10,253点进发。现阶段，港股缺乏内部消息支持，加上外围股市形势进一步恶化转差，我们估计港股的短期跌浪仍有随时加剧加速的机会。事实上，大市成交量进一步增加至1,141亿多元，是春节假期后的最大单天成交量，市场沽压正在释放，我们最为关注的是传统基金最终会否被迫出货，若传统基金为了应付投资者赎回潮，市场上将会出现“不限价”的沽盘，继而引发大市出现非理性下挫。

　　汇丰除息关注股价表现

　　个别指数权重股方面，我们对于汇丰控股(0005)的短期走势表现，维持极度的关注；汇控近来已明显地成为市场的信心指标股，其股价的升跌，对大市整体气氛会带来决定性影响；而汇控股价于今天除息，除息后的技术性沽压有加剧机会，宜注意股价能否守于117元关口之上。

　　上调存款准备金率不利

　　全国人大会议正式闭幕，市场忧虑在两会过后，新一轮的宏调措施将会推出，A股连跌第5个交易日，上证A股综合指数正朝着首个下跌目标3,500点进发，而在加大调控的阴影下，相信A股和H股仍将会备受压力。收市后，人民银行随即调高存款准备金率0.5%至15.5%，在市场信心不足的前提下，相信有进一步引发股市甩卖潮的机会。

　　美股近来以反覆回落为发展模式，市场对于联储局的注资和减息行动，仍有一丝的寄望；但以过去一周美股的反应来看，只能“治标”的救市行动，似乎对股市已起不到支持刺激作用，若美股在联储局宣布再次减息的情况下，依然乏力回升，估计美股道指将会朝着大型头肩顶的量度跌幅11,400进发。