美股大涨港股高开低走

　　晨报记者张佳

　　11日，美联储再次救市，而美股自然领情大涨，S&P500指数上涨3.71%，道琼斯指数上涨3.55%，创下五年来最大涨幅。虽然此前美联储已经多次出台救市政策，但相比降低贴现窗利率，额外提供借贷以外，本次美联储向主要债券交易商借出美国国债，以交换房贷抵押担保债权在内的低信用等级债券，这意味着主要交易商无需为这些低信用等级债券准备更多的保证金，同时又可以利用美国国债获得更多的流动资金，无疑有助于解决目前流动性不足的问题，而美联储表示将视情况提高金额，更是市场大安其心。除美国以外，欧洲、加拿大央行也计划注资银行体系450亿美元。

　　美股反弹，亚洲股市自然走好。日经225指数上涨1.6%，韩国复合指数上涨1.06%，印度敏感指数上涨0.03%，新加坡海峡时报指数上涨2%。

　　在这样的大环境下，一向对美股走势极为敏感的港股自然反弹，恒生指数上涨427.41点，涨幅1.86%，报收23422.76点；恒生国企指数上涨288.61点，涨幅2.29%，报收12877.35点。虽然昨日港股反弹，但却是高开低走之势，恒生指数昨日以23737.65点开盘，最后以23422.76点报收，全日呈现一根实体为314.89的大阴线，这与S&P500指数午盘后一路走高最后以高点报收的走势显然迥异，相比之下仍然算是弱势。

　　由于昨日H股大涨，而A股却再次大跌，因此A股较H股溢价大幅下跌，恒生A、H股溢价指数昨日下跌7.32点，报收165.38点，即A股较H股的溢价65.35%。目前点位再次接近200日均线162.68点，将再次考验200日均线的支撑。

　　11和12日两日有10家国际大行不约而同地对港铁(66.HK)发布研究报告，UBS、花旗、摩根斯坦利给出沽售评级，麦格理、摩根大通是中性评级，Daiwa、中银国际、TungTai、瑞信、CLSA则给予买入评级。根据Bloomgerg的统计，对于港铁的研究Daiwa和Tungtai分列第五和第四，理当更具参考价值。

　　谈及看空理由，花旗认为未来发展的6个铁路项目中，仅两个选用“铁路及物业发展”模式，加上两铁合并的效应将在今年反映于全年业绩上，短线业绩并不看好；至于看好的理由，瑞信认为港铁今年物业发展利润由去年的83亿港元，降至48亿港元，但预期铁路EBITDA将增长45%，令港铁全年核心盈利较去年持平。