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富昌证券：汇控撑全场恒指拗腰上http://www.sina.com.cn 2008年03月11日 09:53 富昌证券
富昌证券 蔺常念 美国的经济问题冲击香港股市，昨日恒生指数曾跌至22035即466点后竟戏剧性反弹，下午从跌400点转升为200点。市场传汇丰控股(005)计划增持交通银行(3328)却成为反弹的借口，恒指在22000点有支持，后市可以看好。 上周港股只在周四上升，恒生指数一周跌了1830点，是有历以来最大一周的跌幅。恒指不但跌破250天移动平均线，此线升上24000点，而50天移动平均线下滑至24500点，50天与250天移动平均线快将相会，又是一个死亡交。 迪拜主权基金要花旗再注资 正当市场以为美国信贷危机已度过最困难时期，以及次按问题不会再恶化，怎知上周又传坏消息。入股花旗集团的迪拜主权基金表示，次按拨备蚕食花旗股本，要维持股本充足比率，花旗集团需要新一轮的注资。另外，债券保险商Ambac只能筹集到所需的一半资本，看来很难维持其AAA的评级，美国联邦调查局(FBI)对几间楼宇按揭公司展开调查，怀疑金融机构曾作出虚假失实的报道。 美金融市场恶化失业率升 美国金融危机再度恶化，市场资金紧绌，联储局需要通过不同途径，在市场注资2000亿美元，纾缓市场银根。紧随金融市场恶化，美国经济数据又显示经济放慢，楼价从高峰下跌逾两成，不少美国的业主变成负资产一族。美国政府呼吁银行协助小业主度过难关，减免部分贷款金额。美国经济表现疲弱，失业率上升，市场预计下周联储局公开市场委员会开会，将会减息1/2 至3/4厘来挽救疲弱的经济。 美现时与73年时期相似 受减息预期影响，美元汇率大跌，兑欧元跌至1.54，兑日圆跌至101，亦触发日圆利差交易拆仓；商品价格因美元汇率下挫而急升，油价及金价都创历史新高。一方面美国需要减息防止经济陷入衰退；另一方面原料价格上升令通胀加剧。美政策官员不能两面兼顾经济增长及通胀，美国经济面临滞胀，情况有如1973年中东禁运石油时期一样，当时油价升4倍，美国陷入滞胀，要到1980年才能摆脱经济衰退及通胀问题。 律师是Accumulator大赢家 港股上次大跌市(1月22日)，恒生指数跌至低位21708点。当日汇控受累积衍生工具(Accumulator)影响，投资者跌市中接货，被迫在最低位斩仓，很多人是在最低位104元止蚀，投资500万元的富户当天斩仓亏损200万元。 富户控告银行误导产品 蚀了大本的富户当然不会就此罢休，有些投资者找律师控告投资银行，指投资银行推销产品时有误导成分，只讲好的一面，而没有详细解释下跌的风险，投资银行为了息事宁人作出有限度的赔偿，但要求客户签保密协议。获得赔偿的客户通常将一半赔款分给为他打赢官司的律师作为佣金，律师们发现了这是一条财路，于是主动找其他在累积衍生工具输了钱的客户，为他们向投资银行索偿，再分一半赔款作为佣金，结果律师成为大赢家。最讽刺的是，Accumulator的大赢家竟是律师，投资者及银行都是输家。
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