第一上海：迎接恐慌性抛售的来临

　　第一上海 叶尚志

　　昨日，港股持续呈现单边跌势。大盘早段高开之后再次掉头下挫，抛压盘的力量越来越重。至此，港股已连跌4个交易日，市况进入寻底的局面。笔者建议投资者等待集体恐慌性抛售盘的出现，希望在沽压释放出来之后，能够为目前的跌势带来喘定机会。

　　从目前的市况所见，恒指已失守26000点的大关，盘中曾低见25824点，跌穿前浪的底部，即25862点。笔者分析，由去年10月30日高位的31958点展开的中期调整跌浪仍在延续，但预期中短期跌浪已进入尾声，估计跌浪在未来一周时间将以恐慌性抛售来暂时作结，在此寻底期间，市场的气氛将会是最悲观、最低迷的。现阶段，投资者要作好逢低吸纳的准备，勇敢迎接恐慌性抛售的来临。

　　就港股的外围因素看，欧美股市方面，除了德国DAX指数之外，美股道指、法国CAC指数和英国FTSE指数，都已跌穿牛熊分界线的250天平均线，弱势肯定难于短期内出现扭转，而市场正在观望美股公司季度业绩报告，预期市况将以低位波动为发展主流，形势上对已处于弱势的港股，难于带来助力。

　　另一方面，近日走势引人关注的A股终于在昨日出现了回落的走势。事实上，在日元持续强势下，亚洲新兴市场的压力正逐步加剧，南韩KOSPI指数已下跌至250天平均线寻找支持，印度SENSEX指数亦从高位掉头回落。这对于同属亚洲新兴市场的内地A股和港股都不是利好，A股在回升了3周之后，似乎也有掉头回落调整的倾向。

　　对于目前如何在港股市场选股，我们建议投资者看好本地地产股，负利率效应的利好基本面未有受到破坏，所以短期的回落只以升后调整来看待，低吸防守性最强。而本地房地产信托基金如领汇(0823.HK)，在息率较高和租金上升势头下，已成为资金流入的对象，可趁股价回吐时吸纳。国企股方面，由于中资银行股早前已出现了一轮抛售，再加上有盈利预喜的支持，目前可以留意建行(0939.HK)和工行(1398.HK)为目标，若见股价再次探底，则可趁低买入博反弹。