第一上海：港股继续苦中作乐

　　第一上海　叶尚志

　　1月4日。港股出现跌后回升走势，但大体上仍处反覆上落的徘徊态势，继续我们早前指出的“苦中作乐”局面，亦即是中期反覆调整浪中的技术性反弹走势，面对这种市况，肯定会增加了操盘的难度，而选股的重要性则会更见突显。事实上，在大盘已确认进入中期调整的时候，股份普涨的情况已经过去，只有基本面强、具有题材的股份，才有创新高、或者突破前高点的能力。

　　当前，欧美股市暂见稳定下来，而A股则在延续突破50天平均线后的技术性升势，情况应有利港股先作回升。恒指和国指的重要阻力位，分别在28,400和16,700，若未能成功升穿，要提防弱势有再次加剧的机会。

　　另一方面，大市成交量进一步增加至接近1,000亿，假日气氛已见消散，短期动力开始累积，从时间上来考虑，另一波单边走势该会在月中前后出现。

　　本地股再现强者本色

　　本地股继续预期中的创新高旅程，在港铁(0066)屡创新高之后，另一指标股美联集团(1200)亦跟上创出新高12.96元，我们依然坚信龙头地产股如长实(0001)、恒基地产(0012)和新鸿基地产(0016)，短期升浪即将激发。而本地银行股和零售消费股，亦有趁势跟上的机会，可继续跟进。

　　资源金属股绝地反弹

　　中资金融股经过了恐慌性甩卖之后，出现预期中的技术性反弹，中资银行股平均回升1到2%，中资保险股回升幅度平均有1到3%，但观乎股份的沽空情况还是比较严重，以成交量最大的工行(1398)来看，沽空金额就占成交金额的15.4%，情况显示市场对于中资金融股的审慎态度未改，故对于当前的回升走势，只能以技术性反弹来看待。而在油价和金价创新高的题材下，资源金属类股份，出现较强力的绝地反弹，但能否打破两个月来的横行盘局面，有待观察。