美股或触发全球大调整 两类股宜趁调整吸纳

　　泓福资产管理　史理生

　　市场预期联储局本月底有近五成机会减息半厘，金矿股与本港地产股等板块将继绩受惠于美元下跌及负利率等有利因素，投资策略宜趁调整吸纳

　　08年首周港股仅三个半交易日，走势受制于美股，忽低忽高，犹如过山车，全周表现先跌后扬。恒指上周五收报27,519，较前周升149点或0.5%，国企指数收报15,903，跌88点或0.5%，成交较年底圣诞周活跃，显示长假后资金开始回流市场。

　　美国经济衰退风险增加

　　上周五晚，美国公布上月就业经济数据疲弱，失业率创两年新高及非农业新增职位远逊市场预期，显示美国经济仍然受到次按及信贷紧缩及房地产下跌的负面影响，挥之不去！过去，市场之所以对美国经济能免陷于衰退存有寄望，是因为就业市场持续强劲，只要国民保持消费支出，足以支撑经济不虞衰退。现在却出现失业明显恶化，接下来消费市道将进一步减弱或剧减；消费支出对美国经济是举足轻重，极具经济重要性的环节，只要保持增长，经济可以继绩繁荣。08年，首个失业数据大差人意，不禁使市场信心动摇，若果因此触发消费支出由去年的放缓进入今年的萎缩，则美国经济将会雪上加霜，因为担心美国经济今年衰退降临的风险增加矣。若果美国这超级消费大国真的陷入衰退，全球其他出口国经济将受到不同程度的拖累，企业盈利将不能避免地受到打击，股价在高位最终难以支持，尤其是各地股市在过去4年已累积颇大升幅，结果将会触发一波全球股市下调的市况。

　　道指自05年10月，曾经两次跌破50周均线支持，上周五是第三次跌破。由06年7月底部10,683延伸之中期上升轨支持13,180已跌破。其它技术指标亦发出利淡讯号，显示走势处弱势调整中。预期保守将下试由2002年10月底部延伸之长期升轨支持约12,000水平，约距离现水平5%。德国股市呈现双头形态，本周将下破颈线支持转淡。法国股市处一浪低一浪走势。英国本周将下破敏感三角形底部支持转淡。日本股市弱不禁风，早已疲不能兴。港股在去年10月及11月分别见历史高位31,958(恒指)及20,609(国指)后，仍处一浪低一浪的中期调整市，预期一月份将再下试前低点25,861(恒指)及14,960(国指)，若跌破将进一步向去年7月高点下试，恒指23,557，国指约14,000。

　　市场预期联储局本月底有近五成机会减息半厘，金矿股与本港地产股等板块将继绩受惠于美元下跌及负利率等有利因素，投资策略宜趁调整吸纳。(香港文汇报)