大福证券　王宏志

　　恒指及H股指数经过连续2日下跌，各自跌去逾3%后，周二呈现反弹。受美股周一上扬刺激，两个指数全日处于上升状态，午市开始后买盘骤增，令早段升幅扩大。蓝筹及中资股全线反弹，只有1只恒指成分股及5只H股指数成分股未能随大市上升。恒指重上29,000点水平，周二收市上升726点(2.6%)，报29,227点。中国移动(0941.HK,145.50,沽售)及汇丰控股(0005.HK,136.70,持有)为恒指上升的火车头，利率敏感的地产股也表现瞩目，皆因在美国联储局议息前夕，本地地产股的买盘重现。信和置业(0083.HK,27.95,沽售)升超过7%，在蓝筹股及大型地产股中表现最俏。投资者亦无视内地通胀压力上升，纷纷吸纳中资股。重磅股建设银行(0939.HK,7.45,买入)、中国人寿(2628.HK,43.95,持有)、中国石油化工(0386.HK,12.52,持有)及中国石油(0857.HK,.66,买入)领涨，H股指数周二涨升310点(1.8%)，在稍微低于17,500点收市。周二大市虽然反弹，但总成交不足900亿元，和对上2个交易日大市下跌时的成交相比显然偏低，大市转向的可信性顿成疑问。

　　大市展望

　　国家统计局公布，11月份通胀率达6.9%，较10月份的6.5%为高。食品价格的同比升幅加快至18.2%，是通胀的源头，尽管同期非食品项目的平均价格涨幅也扩大至1.4%。2007年1至11月份居民消费价格指数同比上升4.6%，超越中国人民银行预测的4.5%全年升幅。11月份商品贸易顺差达263亿元，1至11月份贸易顺差总额为2,381亿美元，同比上升52.2%。看来人民银行将无可避免在2008年上半年推出更多货币紧缩措施来吸收过剩的流动性及压抑通胀。港股周二的反弹是否预示大市重踏升轨仍有待观察。慎防投资者在联储局议息完毕后趁好消息出货。