内地资金紧缩港股也受压

　　李亚

　　香港富昌证券总经理蔺常念表示，内地资金紧缩可能传导至香港金融市场，短期内可能会引发小规模资金倒流至内地的现象

　　中国人民银行突然大幅调高存款准备金率达1个百分点，境外分析师普遍认为，内地游资紧缩也会波及到香港，前期通过地下渠道来港的内地热钱很可能进一步回缩，对香港股市影响较大，本周一香港股市尤其是中资金融股，将会面临一定的调整压力。

　　“调升存款准备金率，会对利率敏感的银行及地产股有较大影响。估计香港恒生指数及国企指数开盘后都会有超过100点的跌幅。”香港富昌证券总经理蔺常念向《第一财经日报》表示，内地资金紧缩可能传导至香港金融市场，短期内可能会引发小规模资金倒流至内地的现象。

　　蔺常念还指出，调高存款准备金对借贷比率较高的招商银行的影响最大，相比之下工行(1398.HK)、中行(3988.HK)及建行(0939.HK)等中资银行，其存款多于贷款，所以受到的影响将较小。

　　瑞士EFG私人银行副行政总裁赵善铨则向记者表示，本次存款准备金率加幅达到1个百分点，力度比预期大，估计可以收到较大的效果。赵善铨认为，这是中央不希望通货膨胀加剧、防止内地经济过热的措施，进一步收紧市场庞大的游资。

　　赵善铨表示，存款准备金率已经达到14.5%的历史新纪录，尽管以后准备金率还可以再提高，但上升的空间已经有限。内地的贸易顺差过大，导致游资过多，属于结构性问题，中央可以寻找合适的时机推出“港股直通车”等“防洪”措施，使得内地资金外流。

　　从12月25日起调高存款准备金率，预计将可以吸收近4000亿元人民币的游资，这与以往的0.5个百分点相比，此次上调1个百分点，体现出政策的从紧力度。

　　有香港基金经理则向本报记者表示，从2008年来看，内地的货币政策还要看经济形势的变动情况，特别是在全球经济体系进入减息周期时，内地不一定要继续提高利率和存款准备金率。

　　“美国次级房贷问题可能引起全球经济放缓，欧美国家相继减息，(预计)美联储本周三也将宣布减息，幅度最少0.25%。我想在全球减息的浪潮中，内地从紧的政策是否会过紧将会是关注的焦点。”该基金经理还表示，短期从紧的货币政策对内地股市及香港股市形成一定的压力，市场普遍关注即将公布的11月份金融数据。

　　除了中国调高存款准备金率外，美国方面的消息也不利于港股本周一的开盘，美国上周五晚公布的就业数据表现强劲，使得投资者对美国本周大幅减息的预期降温；美股上周五表现反复，升幅显著收窄，道琼斯工业平均指数收市时仅升6点，标普500指数及纳指更略为下跌。而在美国挂牌的港股预托