第一上海：大市升穿短期下降轨 平保国寿可博反弹

　　11月27日，港股受到外围股市拖累出现大幅低开，但低开后跌势未有持续，市况呈现反覆整固的发展形态，全天跌幅得以收窄。我们仍相信大盘的短期跌浪底已于上周四出现，在期指市场进行转仓掉期活动的影响下，料短期市况趋向反覆，若外围市况跌势喘定，应有助港股伸延短线反弹浪。大市成交量进一步回升至1,200亿元，大体上未能扭转下降趋势，在资金流量未有改善下，股份估值偏高依然是“老问题”，对于估值偏高股份的稳定性，(中金cnfol在线)必须多加注意。而压盘力量仍相对较轻，大市沽空金额占总体成交的比例有7%，形势上大盘依然有反弹的条件。当前，恒指已升穿由11月初延伸下来的短期下降轨，若能站稳10天平均线27,476之上，短线反弹势头可转为明显，而恒指的首个反弹阻力区在28,000至28,400；国指方面，大体上跟恒指走势相若，但首个反弹阻力区则下移到17,000至17,400之间。

　　本地地产股逆市升

　　在近日弱势反弹市况中，股份呈现个别发展，该可体会到博反弹时的选股重要性。基本面较强的中石化(0386)，在昨日的跌市中，股价仍能稳守于周一的低位10.62元，未有跟随大盘破低而落(恒指和国指周一的低位分别是27,312和16,249)；受惠于减息的本地地产股更逆市上升，恒基地产(0012)升2.2%，新鸿基地产(0016)升1.4%。

　　平保国寿可博反弹

　　外围市况方面，美股道指自跌穿13,500关口，确认减息效力减退之后，基本上已进入向下寻底局面，由于短线负面消息已有所表面化，加上道指已跌近图表支持位12,500(8月17日低位)，估计盘面再一次被打破的概率不高。我们对于A股的调整跌势更为关注，A股指数的100天平均线在失守后，应会先作后抽回拉，料情况对中国平安(2318)和中国人寿(2628)有利，股价现水平的博反弹值博率开始提升。