港股大市何时见底

　　曾志英

　　港股近两日大起大落，大市可以迅速大升1000多点，但转瞬间又跌1000多点，即使见惯“大场面”的机构投资者，面对如此波动的市况也不知如何是好。当然，最令投资者头痛的问题是：究竟大市什么时候才会见底? 曾Sir本期就与投资者探讨一下，从那些迹象可以察觉大市己经见底，抑或大市仍在寻底。

　　在讨论这个话题前，大家先要确定一件事，这就是港股牛市未改，目前的情况只是一次调整，只是调整幅度有多深而已。如果是读者觉得现已转熊的话，那现在探讨大市何时见底的问题就没有意义了！

　　记得上周三，笔者和朋友吃饭时，当时大部分人都以为大市已经见底，而且更有人相信很快就能回升至30000点以上。但事实并非如此，在众多朋友当中，只有一两位的意见与其他人不同，他们的看法是大市未见底，原因是上周反弹时成交量并不配合。当时大市反弹，但成交只有不足1500亿，扣除当日约400亿的窝轮交投，即只有约1000亿的实货交易。以此而论，如果说大市已经见底，未免太过武断。

　　有鉴于此，若大市在未来一两日继续下跌，但成交都只有1200、1300亿左右，就可能表示资金并未重返市场，只是借势打压，令一众多头先行“投降”，然后再做多；然而，如果未来一两日大市继续急速反弹，而且成交不断增加至1500亿以上，甚至有接近2000亿的成交，那么大市才真的有可能成功寻底，12月的市况就有望好转。

　　事实上，有些多头投资者认为，12月一般只升不跌，从过去15年的经验看，其中14年是升、只有1年跌，故此，大市反复见底的机会颇高，因为淡友进一步推低大市的风险已越来越高，反之做好的空间却越来越大。

　　然而，也有一些人士认为，踏入12月后，大市只会在25000至29000点震荡，进一步做淡的机会不高，但大户及基金也不急于做好，因为今年基本上基金经理已对业绩有所交代，宁愿保留实力，明年再战江湖。

　　上述几种观点也有其道理，究竟相信那一种，全由自己决定。但总的来说，他们对未来大市仍然看好。

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