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富昌证券：10月股灾延至11月 现时可趁低吸纳
富昌证券 蔺常念
恒生指数上月升至三万点，创了历史高位，蓝筹股往绩市盈率升至23倍，已是高处不胜寒，大部分投资者有畏高症，调整也是理所当然的事。现今要讨论的问题是大市要跌多少才会停下来。港股短期的走势偏软，是受外围因素影响，但长线股市是根据基本因素的。以往绩计算，现时蓝筹股市盈率不足20倍，恒生指数成份股有6成是国企股，其2007年度盈利增长都在30%以上，现时大市支持位是27400点，不会急挫至21000点，投资者现时可趁低吸纳。
港股平安度过10月，只在10月22日大跌1081点，便于翌日补回全部跌幅，而10月份全月升4210点，是历来最大的单月升幅，还创了31958点的历史高位。可惜的是当投资者仍然亢奋时，11月份市场立刻逆转，恒生指数有3日跌幅超过1000点及1日跌948点，10月股灾延迟到11月发生。
10月股灾延迟至11月
罪魁祸首又是美国次按，正当大家以为次按问题已解决，大型商业银行花旗及投资银行美林需要为次按作大额撇帐；欧洲最大投资银行瑞士联合银行亦同一命运。花旗银行及美国银行被调低评级，最近美国第四大银行也要为次按作大额撇备。市场又传丰需要为次按作10亿美元撇备，次按及信贷危机挥之不去，金融股大幅下跌，衍生新一轮信贷危机，此三家银行总裁都要负上责任而辞职。
次按问题未解决，另一方面内地股市又急挫。中共17大会议之后，内地股市录得历史一周最大跌幅，投资者忧虑宏观调控打击楼市及股市。上周末人民银行宣布增加存款准备金率1/2厘，是今年第9次加息，投资者预计快会加息。中央推出压抑楼市措施以来，开始见效，最近深圳楼价已下跌一成，其他主要城市有不同跌幅。内地股市急跌拖累港股市场又传内地在12月会推出股指期货，将会增加市场波幅，中石油A股上市，顷刻升三倍至48.6元人民币，本是利好消息，但投资者乘机沽货，上海A股指数作6200点急挫，拖累到香港H股指数大幅下跌，刹时之内，国企指数从20000点以上急跌至16800点，跌幅超过两成，石油股、原料股、金融及地产股全面下挫。
港股从历史高位31958已跌超过4150点，跌幅与8月一样，8月港股因次按问题急跌。11月又是次按问题恶化令股市急跌，不同的是11月添加了内地股市急跌不利因素。若失250天线直泻二万一到底恒生指数在什么水平才有支持呢？恒指现时50天移动平均线是27400点，这是短期内大市的支持位，如果一旦跌破，就会像8月一样跌到250天移动平均线，也就是21000点。从历史高位跌一万点，差不多是三分之一。10月至11月大部分大型国企都公布了第三季业绩，除了少数亏损外，例如江西铜(358) ，绝大部分业绩都十分理想，增长三成至一倍，也正是因为企业盈利理想。
和黄成跌市奇葩
和记黄埔(013)成为跌市奇葩，大市跌1000点，但和黄却逆市上升，主因是集团有计划出售部分3G股权，减低亏损，对长期受苦的小股东是一个喜讯，投资者可以短线买入，可望升上100元(香港商报)