证券时报记者钟恬

　　美国次按问题扩散，使环球股市受累而加剧下挫, 而内地股市也在宏调阴霾下走低, 加上“港股直通车”未能顺利开通，市场暂时缺乏新的利好消息刺激，港股在“内忧外患”多重利淡因素连手夹击下，昨日最多曾挫逾1300点，一度失守27500水平，收市跌1117点，成交量为1399.52亿港元。

　　多方空方角力

　　目前市场上看多及看空者力量相持不下。

　　康和证券董事徐志文表示，港股从8月17日开始展开升浪至32000点后开始回落，目前属中期调整，相信会反复下试50天平均线约27400点水平，不排除恒指下试50天线后才慢慢向上。

　　对于市场忧虑内地将于今天发布10月份通胀数据，可能陆续会有更多紧缩措施出台，群益证券研究部副总裁陈培文认为，大市已率先反映了这些不明朗因素，估计到数据公布时对大市影响反而不会过大。他预计，未来反弹的诱因可能由企业公布较佳的业绩引发。

　　而看空一方的第一上海证券市场策略员叶尚志认为，大市成交量从9月19日开始，成交量都呈现缩减趋势，因此大市的短期动力将随着成交量缩减而出现下降。“事实上，QDII基金进入港股的短期热潮已过，但港股直通车没有时间表，而基金投资港股比例可能受制，这些都是不利资金流量的因素。”

　　亨达集团董事黄敏硕也认为，外围负面因素仍在，内地正在严控经济过热，一直支撑大市做好的“港股直通车”措施又遇阻，导致港股回升乏力，恒指短期或会被借势进一步推低。星展唯高达董事黎永良预计，恒指短期仍有下调压力，下试27000点或26000点水平也不足为奇。

　　后市投资策略

　　尽管港股近来反复向下，标准普尔却表示，虽然港股及H股投机性日渐增加，但未来六个月表现仍有望高于亚太区平均水平，建议增持港股及H股。

　　不过面对市况波动，而内地可能还有宏观调控措施出台，投资者应该如何操作呢？凯基证券董事邝民彬认为，目前投资股票宜以选取板块或行业为主，吸纳龙头股。比如最近公布业绩的中资金融类股份表现不俗，其他中资龙头股也可考虑，他建议可逢低吸纳中国石油(0857.HK)、中国移动(0941.HK)、中国人寿(2628.HK)、中国平安(2318.HK)及工商银行(2318.HK)等，作中长线投资。

　　平和证券董事郭思治认为，短期的调整有利投资者伺机作中线投资部署。他指出，虽然“直通车”的资金要推后进入，但北美、欧洲、澳洲及中东等地资金仍持续涌现。在美元持续偏弱下，港元资产显得更吸引，一众海外资金均纷纷到港寻找投资良机，因此对一系列中资股，他仍中期看好，如中石油、中国人寿及中资银行股，建议投资者分注作中线吸纳。

　　徐志文表示，国企股方面，基于H股及A股存在差价，仍具有投资价值，可等待大市喘定过后，再伺机吸纳。陈培文则指出，国企指数昨日早上已失守50天线，中资股整体走势还须观察内地A股可否稳定下来。