受“港股直通车”短期难以开通消息影响，港股上周继续回落。尽管恒指一度反弹至30000点上方，但高位沽压沉重，指数最终回落至20天均线下方。恒指全周下跌1684点或5.53%，收报28783点；国企指数全周下挫1836点或9.4%，收报17704点。大盘平均每日成交1540亿港元，较前一周缩减7.6%。

　　美股上周五暴跌逾200点

　　除了受到有关直通车因素影响外，外围市场特别是美股市场似乎再度“执掌”起港股话语权。前段时间，港股依然能在内地A股的支持下，与美股走势相背离，如今A股进入调整期，暂时缺乏新消息刺激的港股市场又转而追随美股走势。

　　上周末重要消息有，美国第四大银行Wachovia表示，第四季度可能因抵押贷款债券造成17亿美元的亏损，而摩根大通和美国银行也表示，本季度盈利将受次贷问题影响而受损。而美联储主席伯南克也在国会联合经济委员会所做的书面讲话中表示，美国经济面临着房地产市场滑坡、高通胀、美元贬值以及油价上涨等风险。市场投资者认为；伯南克的讲话加重了市场关于信贷危机和次贷问题对银行和金融机构造成伤害程度的忧虑。

　　在多个利空消息打击下，美股上周五暴跌逾200点，港股美国预托证券 (ADR)亦未能幸免。汇控(0005.HK)和中移动(0941.HK)ADR较港股上周五收市跌逾4港元，依此计算，两只股份可拖累恒指下跌逾200点。分析人士指出，美股疲弱加上日元拆仓活动再现，港股周一开市难免受压，短期有机会下试27300点水平。

　　香港地产股再获减息利好

　　个股方面，香港地产股上周五在减息的刺激下出现全线反弹。新鸿基地产(0016.HK)、新世界发展(0017.HK)、长实(0001.HK)、恒基地产(0012.HK)、信置(0083.HK)、恒隆地产(0101.HK)和收租股太古A(0019.HK)与九龙仓(0004.HK)上涨0.6%至5%不等。

　　近期香港资金充裕，拆息持续低企，隔夜息连日低于1%。在资金成本大降的情况下，继11月2日减息后，汇丰银行上周五再度宣布，周一起再减息25基点，将最优惠利率将由7.25%调低至7%。之后，恒生、东亚、渣打等多家本地银行相继跟随减息。

　　亨达集团研究部董事黄敏硕认为，虽然上周香港银行减息，但他认为消息不足以支持地产股继续大升，建议投资者谨慎行事。

　　高盛：国企指数明年目标位为19600点

　　高盛近日发表最新研究报告，将其对国企股评级由维持了三年的“跑赢大市”调低至“与大市同步”，对2008年底国企指数目标位定为19600点，主要是认为国企股已累积很大升幅，这或会抵消盈利强劲增长的因素。

　　高盛表示，因经济学家已经调低了内地GDP增幅的预期，并调高了2008年CPI涨幅预期，预计内地将有更多紧缩政策出台，包括调高利率、收紧信贷和人民币升值等，因此将H股指数2008年底的目标位定为19600点，由目前预计的点位回落6%。此外，高盛报告还指，国企股2008年及2009年的每股盈利增长预测分别为23%及20%，上升空间可能低于以往数年。 刘小庆