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文/聚桐分析 联众调研团队
会议时间：2016年8月30日下午5：00-6：00
管理层代表：杨庆先生，董事长
伍国梁先生，首席执行官
核心摘要：
1． 16H1收入增长27.9%，净利润增长21.5%
2． 16Q2收入增长37.5%，净利润增长57.5%
3． WPT优质资产价值，整合顺畅，业务协同
4． 与大股东组合营企业，运营球迷粉丝经济
5． 下半年展望
6． 业绩发布会Q&A
1、16H1收入增长27.9%，净利润增长21.5%
16H1收入同比增长27.9%至4.16亿（人民币，下同），主要由于PC游戏大幅增长，而非游戏收入增长则主要来自去年年中所收购的Peerless Group（WPT母集团）后举办的游戏锦标赛及活动。各项收入中，PC游戏收入同比增长38%至2.05亿，移动游戏收入下降4.9%至1.67亿，非游戏收入同比增长3，463.6%至4，398万。净利润同比增长21.5%至7，600万，Non-Gaap净利润同比增长14.9%至9，698万
2、16Q2收入增长37.5%，净利润增长57.5%
Q1处于新业务准备期，起步较为缓慢，而Q2的增长尤其明显，弥补了Q1的缓慢起步。
Q2期间，收入同比增长37.5%至2.21亿（人民币，下同），其中，PC游戏同比增长20.7%至9，772万，移动游戏收入同比增长26.5%至1亿，非游戏收入同比增9，915%至2，273万，增长主要由于Peerless Group的并表，而去年同期无该收入。净利润同比增长57.5%至5，407万，Non-GAAP同比增长45.6%至6，415万。
3、WPT优质资产价值，整合顺畅，业务协同
于2016年6月迎来收购持有WPT全球品牌的PeerlessGroup的一周年。在过去一年内联众在技术及线上运营方面的专业知识已引入Peerless Group，而WPT的电视节目制作，举办线下活动及其他方面的专长亦顺利融入联众的运作。WPT与FOX Sports Networks落实了一项历史性的五年转播交易协议，WPT的高收视节目因此成为电视史上其中一个最长寿的定期播放节目系列。此外，2016年5月，Peerless Group首次于电视上播放WPT冠军杯锦标赛。WPT冠军杯锦标赛为精英锦标赛，占据扑克界各大头条版面，过往14年吸引64名WPT冠军级人马参赛。WPT在社交媒体的曝光率急升，包括在Youtube、Twitch、PlutoTV及其他新电子媒体频道在内的点击率在Q2同比增加134%，而WPT的曝光率将迈向超过5千万次。另外，PeerlessGroup继续扩充WPT Studios的深度及范围，在印度、南韩及以色列增加分销渠道，以及加强渗透PlutoTV等数码平台。
4、与大股东组合营企业，运营球迷粉丝经济
2016年4月在海南成立合营企业——体窗联众，结合两个集团的资源及专长，以综合门票销售，线上游戏，锦标赛及电子体育等特色的崭新业务模式，为广大爱好者带来耳目一新的运动体验。
意在把传统体育互联网化，把球迷变成用户，包括改革门票销售方式，粉丝跟明星之间的互动方式，所有的粉丝用户都能玩起来，合营公司的产品很快就会推出。
5、下半年展望
（1）下半年推出WPT品牌旗下全新的PlayWPT品牌社交游戏产品（采用Freemium模式）以及多个主题式角子机游戏（PlayWPT Slots），把PlayWPT打造成全球领先的扑克游戏产品，将借助电视广播的广泛覆盖范围，以及运用WPT于大型社交平台的足跡渗透WPT即时用户资料库。
（2）联盟电竞将于下半年将电竞场馆的网络拓展至北美及欧洲，实现真正的场馆网络全球化，将与游戏发行商携手合作于世界各地举办电子竞赛锦标赛及活动。
（3）体窗联众将于下半年推出首批产品，双方将共同拓展至相关领域，包括体育IP，体育爱好者及体育衍生品商业化，并打造体育电商平台。
6、业绩发布会Q&A
Q1．受到运营商充值渠道的影响，对游戏收入有所影响，从Q2的数据看恢复得非常好，想了解一下运营商充值渠道目前的运营情况？以及在其他渠道方面的拓展有哪些？
A1：我们只是在Q1受到一些影响，在Q2整体恢复得比较好，我们在做几方面的工作，第一，跟中国移动进行更紧密的合作，最近也宣布了跟中移动有战略合作，不止包括代码资源的帮助，同时推广，共同市场活动，包括他们最顶级的赛事，全面都是跟联众合作的，都会对我们未来业务发展有帮助。第二，在产品结构方面，去优化，去增加非运营商方面的渠道。
Q2． IP授权方面的贡献有多大？国内WPT，包括五棋一牌的授权，下半年会是什么情况？
A2：我们的非游戏收入，就是一个很好的指标，就是我们有IP，没有IP的话我们卖不动。因为我们有非常强的IP，我们才会有非游戏的收类的收入。我觉得IP授权后面会有比较大的帮助，我们所拥有的IP会越来越多，原来是五棋一牌，线上线下的棋牌比赛，随着联盟电竞，包括新的业务单元里面，我们后面的IP授权会更为多元化，联盟电竞之前所做的是基础性工作，先把“内容+场景”里的场景给搭建好，包括在中国，北美，欧洲，接下来就是内容，会有一些IP授权会发生在下半年。
Q3． 电竞联盟这块，当全球的网络已经搭好了，后面做赛事是自己做品牌的赛事，还是做他们主导的比赛？
A3：两种情况都有，今年下半年已经签了一些顶级游戏公司，收了他们的钱，去锻练我的团队，我们的offering是非常特别，只有联众能在全球范围里进行全球的赛事，因为这个部署没有其他公司在做，但这只是开始。后面要做电竞界的WPT，打造自己的品牌赛事，也要把通过WPT获取的电视台资源用到透，做内容输出，所以整个打法，我们做的事情跟其他人的不一样。
Q4． 下半年WPT的新产品以及其他新游戏，对于ARPPU，MAU的影响会是什么？
A4：明天的发布会才是一个正式的发布，内容是我们帮WPT做了个全新系列的产品，包括德州扑克，Social Casino类的游戏，希望通过全球性的电视媒体，网络媒体的资源，把他们用好，用透来推广我们的产品，其实Social Casino类的产品，目前全世界有两三个非常经典的例子，，他们的品牌价值其实跟WPT差不多，但收入规模，可以看到他们的每款产品，年收入都会在1亿美金以上的收入规模，我们很有信心通过我们现有的资源，用户群体，知名度，以及我们在德扑上的经验，我们也有条件在两年，最多三年，打造世界一线的Social Casion类的德扑产品。
Q5． 公司最近公布了北美和欧洲的两个合作，想问一下我们的投入是多少？
A5：都是我们联盟电竞，联众牵头打造的电子竞技公司，我们在欧洲投入了一个舞台OnThe Road，
我们投入也不是特别大，联盟电竞除了我们以外，我们还拉上其他几个合作伙伴（体育之窗，360，空中网，网鱼网咖等）共同投资，目前还没有对联众形成太大的现金压力，而且在3-6个月之内也会有很多投资人对这个项目感兴趣的。
Q6． 未来的付费率，MAU等等还有多大的提升空间？
A6：付费率，我们还是有继续提升的空间，包括PC和移动端，特别是在移动，MAU跟用户数上都会有比较可观的付费空间，里面跟中国移动的合作特别多，所以MAU，付费率等等后面都会有很大的提升空间。
Q7．跟FOX签了五年合约，具体的盈利模式是什么？
A7：我们跟FOX的合作，实际上是已经有很多年，现在FOX已经是连续几年体育类收视率最高，FOX的副总也接受了采访，他是把WPT跟他们最顶级的IP放在一起的，对他们来讲是同等重要，也是他们体育类IP里最重要的品牌。合作方式基本上是分成，无论是带来用户跟收入，我们会跟FOX分成。
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责任编辑：刘耀东
