新浪港股/聚桐分析 科通芯城团队 Jessie、Kenny
核心摘要：
1、硬蛋2016年的战略目标是什么？
2、硬蛋智能汽车战略如何落地？
3、智车优行是家什么样的企业？目前硬蛋与智车优行的合作进展到哪一步？
4、硬蛋汽车的合作方主要是哪些？
5、为什么会想到进入智能汽车行业？
导读：3月10日，硬蛋在上海新国际博览中心召开“硬蛋CP计划—汽车战略发布会”，会上，硬蛋CMO刘宏蛟正式宣布2016年是实现硬蛋垂直化落地的一年，全年的战略目标是重点打造五个生态圈，智能汽车、机器人、智能家居、新材料、大健康医疗，实现50亿的GMV贡献。
展会现场展示了硬蛋与智车优行合作的第一辆互联网+智能汽车“奇点汽车”、硬蛋战略合作伙伴以色列企业Mobileye的智能汽车电子眼、光启马丁飞行包等众多创新的智能硬件产品。同时，硬蛋CMO刘宏蛟，科通集团副总裁胡丹妮（负责汽车事业部）、智车优行科技CEO沈海寅、Mobileye中华区销售经理童立丰也到场参加发布会，并进行了精彩的分享。
1、硬蛋2016年的战略目标是什么？
“硬蛋是中国最大的以供应链为核心的智能硬件生态系统，在2015年完成了10，000个智能硬件项目，5，000家供应链厂商，800万粉丝的B2B2C的闭环生态打造。与此同时，硬蛋拥有超过100家以上涵盖BATJ等知名互联网公司，Broadcom，Intel，微软，Freescale等国际知名半导体公司的合作伙伴生态。”
“2016年硬蛋的目标是实现50亿GMV，智能硬件企业15，000家，供应链厂商10，000家，粉丝1，500万，各类型生态伙伴1，000+。硬蛋通过前几年的积累，从供应链切入，通过线上线下人和系统提供服务，实现人的社区运营，今年将是硬蛋垂直化落地的一年，重点打造五个生态圈，智能汽车、机器人、智能家居、新材料、大健康医疗。“
2、硬蛋智能汽车战略如何落地？
本次发布会是硬蛋垂直化落地的第一站：布局智能汽车生态圈。
硬蛋智能汽车电子生态系统战略将分“三步走“：
第一步，聚合，即通过汇集资源，实现项目落地。通过与智车优行沈海寅（前奇虎360副总裁，前金山软件副总裁）合作，资源优势互补。“智车优行的优势是软件系统的开发与用户需求场景的定义，而科通的优势是供应链的匹配与硬件支持，双方合作，共同开发寻找客户。“
第二步，连接，即围绕子生态，帮助平台上的全球知名硬件企业对接汽车电子厂商。硬蛋目前在美国、以色列、意大利都有办公室，引进国内外的人才，对接全球技术。
第三步，智造，即制造汽车。“现阶段硬蛋应该不会自己造车，造车应该是合作伙伴的事。”
“智车优行是第一个案例，也许还会有第二个案例。”
“为了完善硬蛋汽车生态，增强硬蛋在汽车领域的话语权，上半年将有一位传统汽车行业高管加盟硬蛋汽车，负责解决方案、资源对接以及生产制造相关业务。“
3、智车优行是家什么样的企业？目前硬蛋与智车优行的合作进展到哪一步？
“智车优行是家互联网造车创业公司，3月9日在北京发布了首款电动汽车“奇点汽车“，这次上海新国际博览中心的硬蛋展厅上也可以见到“奇点汽车”的展示。”
“智车优行是硬蛋的长期合作伙伴，其主要芯片博通、NXP等都是科通代理销售。”奇点汽车“计划于2017年实现小批量生产。”
“目前，硬蛋与智车优行已经签署了战略合作协议，下一步会洽谈具体的合作细节，并开始逐步实现项目落地。”
4、硬蛋汽车的合作方主要是哪些？
“合作方整车厂和外围配套都有，整车厂方面，硬蛋与比亚迪、长安都有长期的合作，比亚迪是科通汽车事业部最大的客户，外围配套方面，比如北京的恒润，主要生产汽车天窗的，给福特、一汽、二汽等提供配套，也是科通的长期合作伙伴。“”因为传统汽车领域的利益格局，整车厂都有自己的外围配套厂商，难以跨越整车厂去突破，整车厂仍然是主要的合作对象。“
“科通的优势是拥有全球一线芯片厂商的代理权，比如Freescale，Broadcom，Intel，可以去和客户谈，未来的增长主要还是来源于新的模块供应，比如说给汽车加一个通讯模块，使用起来比wifi便利很多，这就带来一个需求增量。“今年团队的压力还是挺大的，康总给我们定的是50%增长。”
5、智车优行是家什么样的企业？目前硬蛋与智车优行的合作进展到哪一步？
“随着汽车智能化和电子化的发展，智能汽车电子的空间巨大，未来市场将步入快速成长期，然而汽车产品前装市场和后装市场由于没有好的资源对接通道，导致其存在着严重的市场壁垒和行业痛点。硬蛋布局智能汽车领域，就是要打破行业壁垒，共享汽车制造资源，实现“全民造车”。”
“硬蛋与汽车前后端设计制造商以及传统汽车厂商的合作，让汽车产业后端服务市场摆脱了传统模式的禁锢，打破了原有的行业壁垒，实现了汽车前后端市场真正的互联互通，将挖掘出更多的创新点和巨大的潜在市场价值。硬蛋还将搭桥国际资源与国内汽车企业，共享资源需求，将有效改善汽车行业现状，为数万家的汽车市场服务企业提供强大的平台支持。“
编者注：
中国汽车电子市场规模从2009年1，684亿人民币攀升至2014年3，772亿人民币，期间复合增长率达17.5%。另一个汽车电子化的直接体现是汽车电子产品占整车成本的比例在提高，最初汽车电子在汽车的总成本里占比不到3%，目前中国的自主品牌汽车，汽车电子成本占整车成本约10%-15%，而发达国家的这个数字比例介乎于20%至40%，部分高端车型能达到50%。新能源车由于电池驱动系统的原因，电子成本占整车成本的比例超过50%。
附：科通最近的一些公告汇总分析：
1． 股票回购
科通芯城于2016年1月22日至2月15日期间，连接回购公司股票12次，总共回购4，512，000股，占2015年底总股数0.33%，已全部注销。公司回购股票的行为反映出其对2016年保持高速增长有信心，其回购价区间7.9港元-8.3港元，反映公司认为8港元被低估。
资料来源：Wind资讯、聚桐分析2． 进入恒生大中型指数，沪港通
科通芯城于2016年3月8日宣布获纳入恒生综合大中型股指数之成份股，并于2016年3月14日起生效，届时亦将成为沪港通可投资股票之一，内地投资者将可通过沪港通参与买卖科通芯城股票。ETF基金会被动买入科通芯城，也为内地投资者投资科通芯城打开一条通道，扩大股东基础。
3． 业绩盈喜（Q4）
2016年3月3日，科通芯城发布盈利预喜，预期2015年税前溢利同比增长60%以上，而GMV同比增长50%以上，主要归因于产品销售强劲增长，尤其是向新中小企业客户的销售。
总结公司2015年的增长来自于以下三方面的增长：（1）蓝筹客户ASP增长，2014年蓝筹人均GMV贡献约为人民币3000万，2015年蓝筹人均GMV贡献约为人民币4000万；（2）更多的中小企业成为科通客户，中小企业客户同比增长100%到约10000名。
预计2016年科通芯城GMV将继续保持50%以上的增长，主要由于（1）中小企业客户数继续高速增长。（2）科通和硬蛋对细分领域进一步深耕，如智能汽车，智能家居等新兴领域。
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责任编辑：王琳琳 SF181
