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　　2 月21 日，港股在周一出现冲高后回整的走势后，在昨日继续震动整固的行程。市场有趁消息获利出货的迹象，但是实质沽压未见强大。对于港股后市展望，我们仍然持有中性偏好的态度看法，大盘将继续高位运行的态势。内地在周末期间调降了存款准备金率，希腊也终于获得了新一批1300 亿欧元的援助贷款，但是消息未能刺激港股大涨，令到市场气氛转为相对的谨慎。但是，我们相信这两个好消息，是可以巩固港股在前期出现的涨幅，可以增强港股目前的稳定性。

　　事实上，正如我们在早前指出，内地A 股有逐步形成“慢牛”的发展模式。在过去两三周的缓步上推行程里面，估计多头有足够的时间来建仓，给到A 股这一波升浪有较强的后续性。上证综合指数昨日收盘报2381 点，我们维持早前的判断，估计上证综合指数有进一步上试2400至2450点区域的机会。因此，在内地A 股持续弹升的预期下，相信对港股可以构成新一轮的推动力。

　　恒生指数昨日表现反复，在盘中曾一度下跌超过200 点，但是在希腊获得贷款消息发出后，日内跌幅得以逐步收窄并且转跌为升。而权重股汇控(0005)和中移动(0941)，继续是护盘的功臣。恒生指数收盘报21479 点，上升54 点，主板成交量有646 亿元。技术上，以恒生指数周一的盘中高点21760 点来算，回压幅度已有500 点，相信强势回整的幅度已相当足够，估计21000 点关口有强大支撑力。

　　盘面上，这一轮领涨火车头是香港地产股，在强势股不倒的形势下，市场信心是可以保存下来的。另一方面，内地金融股仍然能够保持上攻势头，有望接力跟上。其中，建设银行(00939.HK)表现最是突出，在大盘最近的回整走势里面，走了一波三连涨的行程。水泥股和百货股的整体表现不俗，资金以追捧板块中的落后股为主线，刺激股价放量上冲。西部水泥(02233.HK)涨了8.05%，金隅(02009.HK)涨了5.56%，岁宝百货(00312.HK)涨了7.07%，春天百货(00331.HK)涨了10.87%。

第一上海证券  叶尚志(微博)